13年新低！育碧市值跌破10亿美元，腾讯子公司市值是其四倍以上

截至2025年12月上旬，法国著名游戏发行商育碧的市值再度失守10亿美元这一关键节点。依据金融数据平台TradingView的数据，该公司目前的估值约为9.89亿美元，刷新了自2012年9月以来长达13年的最低纪录。

育碧目前遭遇着多方面的难题：游戏的销量和预购数量已经连续两年出现下滑，再加上好几款重点打造的作品在市场上的表现没有达到预期，而且关键项目还多次延期，这使得公司的业绩一直处于压力之下。在上一财年里，育碧多个核心指标的下降幅度在20%到50%的范围之内。虽然公司实施了诸如裁减大约1500名员工、延后发布财务报告之类的成本管控手段，然而并没有能够切实地重新提振投资者的信心。

目前，分析师视野中为数不多的亮点是育碧在2025年3月新组建的业务部门Vantage Studios。2025年10月，育碧已将旗下三大核心IP——《刺客信条》、《孤岛惊魂》与《彩虹六号》系列的管理权移交至该工作室。

一个值得关注的对比是：凭借腾讯公司以11.6亿欧元收购其25%股权的投资，Vantage Studios的估值已高达约40亿欧元。这意味着，这一新生子公司的估值已是其母公司育碧当前总市值的四倍以上。

分析师指出，育碧可能已越过“不可逆转的临界点”。过去一年中，其股价累计下跌近51%，公司整体市值甚至低于其旗下所拥有的部分顶级IP的估值。分析师警告，若当前下行趋势无法扭转，即便育碧仍在持续运营和支持其游戏，该公司仍可能面临被整体收购或被迫拆卖核心资产的结局。

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