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债券的内部收益率
本知识点属于中级《财务管理》科目第六章投资管理
【知识点】：债券的内部收益率;
债券的内部收益率，是指按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日，所产生的预期报酬率，也就是债券投资项目的内含报酬率。
计算方法：“试误法”：求解含有贴现率的方程
找到使得未来现金流入的现值=现金流出的现值的.那一个贴现率.
平价发行的债券，其内部收益率等于票面利率;
溢价发行的债券，其内部收益率低于票面利率;
折价发行的债券，其内部收益率高于票面利率。
上式中：p表示债券的当前购买价格，b表示债券面值。n表示债券期限，分母是平均资金占用，分子是平均收益。
当债券价值>债券购买价格，则债券内部收益率>市场利率(投资人所期望的);
当债券价值<债券购买价格，则债券内部收益率<市场利率;
当债券价值=债券购买价格，则债券内部收益率=市场利率;
【例题计算题】某公司在2015年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。(计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果保留两位小数)
要求：
(1)2015年1月1日购买该债券并持有债券至到期日的内部收益率是多少?
(2)假定2016年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时债券的价值是多少?
(3)假定2016年1月1日的市价为1040元，此时购买该债券并持有债券至到期日的内部收益率是多少?(分别采用内插法和简便算法进行计算)
【答案】
(1)平价购入，内含报酬率与票面利率相同，即为10%。
(2)v=100×(p/a，8%，4)+1000×(p/f，8%，4)=100×3.3121+1000×0.7350=331.21+735=1066.21(元)
(3)1040=100×(p/a，r，4)+1000×(p/f，r，4)
i=9%,100×(p/a，9%，4)+1000×(p/f，9%，4)
=100×3.2397+1000×0.7084=1032.37(元)
简便算法：
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