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中小企业融资困难的原因及对策篇一

摘 要 近年来，我国经济体制面临较大幅度的革新，这使我国经济发展水平有了长足的进步，在这个过程中，中小企业作出了突出的贡献，与此同时部分中小企业遭遇了发展瓶颈，融资困难是影响其良好发展的关键因素。基于此，本文深入分析我国中小企业融资困难的根本原因，结合实际情况，给出解决中小企业融资困难的有效策略，以期为中小企业的良好发展提供理论上的支持。

关键词 中小企业 融资 财政金融

纵观我国各类中小企业，或多或少都存在融资困难这一问题，主要是受到企业自身因素、金融机构因素、国家政府因素以及社会因素的影响。要想使中小企业能够更轻松地获得融资，进而完成资金方面的周转，必须从财务制度、金融手段、市场机制等方面入手。

（一）企业自身因素

中小企业出现融资困难的现象，根本原因还是企业自身因素，具体而言体现为：企业未构建一个完善的内部制度，发展水平相对较低。我国大部分中小企业在制度建设方面暴露出各种各样的问题，未建立一个完善的管理体系，财务制度也无法落实到位。并且中小企业发展历程并不长，相关财务管理人员在融资方面的专业知识较为匮乏，无法有效结合企业的实际情况正确预估企业的财务发展状况，导致企业财务报表数据中失真信息较多，使金融机构对企业的信任程度大幅下降，增加融资的难度。

（二）金融机构因素

我国现有的金融机构对中小企业的信任程度普遍较低，且无法通过正确的方式来了解这类企业的真实财务信息，因此无法在融资方面给予企业相应的帮助。部分中小企业希望通过金融机构完成融资，但在这一过程中需要耗费大量的资金成本以及时间成本，且很容易产生融资标准不一、融资到账时间慢等问题，严重制约了企业经济的良好发展。

（三）国家政府因素

当前我国针对中小企业制定的相关政策制度缺乏一定的支持力度，无法使大部分中小企业得以正常发展。纵观这类政策制度，如“中国制造2025”“大众创业、万众创新”等所具备的定向性较强，且主要是为科技创新型中小企业服务，无法为其余类型的中小企业提供帮助。并且关于中小企业发展的法律体系也不够完善，中小企业在融资时未得到有效的法律保障。

（四）社会因素

当代市场经济要想稳定运转，完善的社会信用体系是基础，我国相关部门逐渐意识到了这一体系的重要性，近年来加强了这一体系的建设，收获了良好的成效，社会群体逐渐树立一个正确的信用观念，信贷以及融资这类金融活动也有了一定的保障。但由于发展时间相对较晚，当前依旧存在数量众多的失信现象以及失信行为，这对于我国社会经济秩序的稳定性而言有不利影响。从本质上而言，融资属于一种双向选择行为，融资机构和融资企业之间应实现相关数据信息的交互。但目前我国缺乏能够有效共享这类数据信息的平台，社会信息交互机制尚不完善。

（一）加强财务制度建设，完善信用机制

中小企业应当全方位分析自身在财务管理方面存在的问题，探寻在开展融资活动中的不良影响因素，最重要的是树立正确的财务管意识，充分认识到财务管理相关工作在企业发展过程中产生的重要作用，加强对财务制度的建设，按照国家相关要求来保证各项资金管理工作能够顺利开展，并且严格控制自身的资金产出及投入，避免资金短缺或者资金失灵的现象出现。同时中小企业应当优化内部信用机制，站在内部控制的角度进行深入的分析研究，确保财务数据信息具备较高的合理性以及真实性，提高企业管理人员对真实数据信息的重视程度。在此基础之上，还应当与投资人员、银行以及其余金融机构建立一个深入的诚信投资联系，使各方能够严格执行企业还款这类根本要求，以此来促进中小企业顺利开展各类融资活动，为企业后续的良好发展奠定坚实的基础。

（二）采用金融创新模式，解决融资难题

随着时代的不断变迁，通过传统的融资方式已经难以得到适合企业发展的资金，中小企业应当高度重视与银行之间的联合，采用这样一种融资创新模式来有效解决自身存在的融资难题。中小企业要联合银行建立并完善电商速通系统以及网络供销合作系统等，以此来与银行进行更深入的交流与沟通，从而提升银行对企业的好感，增加融资成功率。部分中小企业可以采用融资租赁这一模式，这一方式与中小企业的实际发展情况较为契合，能够有效迎合中小企业在融资方面的需求。但融资租赁这一方法具备的担保值较低，且投资人员能够随时随地完成对资金的回收，因此我国银监会应当加强专业金融租赁企业的建设，以此来确保中小企业有一个稳定的融资渠道及平台。

（三）优化资本市场机制，拓展融资渠道

近年来，我国经济发展较为迅猛，带动了科学技术的长足进步，互联网经济模式应运而生，且逐渐在市场中占据了较大的份额。面临融资困难的中小企业应当认识到互联网经济产生的作用，充分利用互联网金融，有效简化自身的融资处理程序，减少企业融资资料审核时间，这样一来，企业就能节省可观的资金成本以及时间成本，企业获得的融资服务也更为优质。例如中小企业可以选择互联网众筹这一融资模式，通过众筹来有效解决资金短缺这一问题，并取代传统的集资方式，由金融机构集资转变成资金短缺者集资，真正实现平民化集资的目标。股权众筹模式能够有效构建多结构、多层次的金融市场，并使中小企业处于一个稳定的融资环境中，从根本上解决中小企业融资难这一问题。

第一，建立中小企业信用评级制度。作为一种直观的信用判断标准，其是银行对贷款企业的可信度进行评定的重要手段。构建起科学的中小企业信用评论制度，积极搜集中小企业的各种信息，对中小企业的信用情况进行综合评估，可以促进相关借贷主体交易成本以及信息不对称水平有效降低。在针对我国中小企业构建综合信用评估体系的过程中，应把下述因素纳入考虑范围：企业的风险保障能力、经营盈利状况、所处行业发展前景、企业经营者的素质、偿债能力等。

构建中小企业信用评估制度离不开政府和中小企业的一同努力。从中小企业自身而言，应保证自身经营的透明度，严禁使用不真实的报表，并完善信息披露系统。从政府的角度来看，应提供充足的资金，确保中小企业信用信息网以及信息披露平台的顺利构建，采取行政措施对中小企业的信息资源进行整合，为担保机构和银行机构提供方便，以更好地掌握中小企业的信用情况。

第二，完善中小企业信用担保体系。近几年，我国就中小企业融资担保物缺乏的现象，先后建立、颁布了一些地区性的担保基金以及担保政策，但担保力度不尽如人意。因此政府应大力研究与制定与中国国情相符的信贷担保体系。鼓励成立中小企业担保机构，并通过制定法律法规等，确保这些担保机构的规范性，使担保机构依法防范风险和规范经营，为中小企业融资奠定坚实的基础。不仅要制定必要的法律法规，同时还要完善中小企业社会服务体系，确保中介机构行为的规范性，促进各中介机构办事效率提升、防止不合理收费现象发生、降低收费标准，有效减轻中小企业的压力，尽全力打造良好的社会中介环境。

三、结语

中小企业在我国经济结构中是一个重要组成部分，而大部分中小企业都面临融资难这一问题。为了使中小企业走出困境，应當让中小企业自身、相关政府部门以及各类金融机构对现行的融资模式及相关政策进行改革与优化，协同各部分的力量。这样一来，中小企业才能够健康发展，从而推动我国市场经济水平的飞速提升。

（作者单位为中国社会科学院）

参考文献

中小企业融资困难的原因及对策篇二

企业融资一般是指非金融企业的长期资金来源的问题，以下是中小企业融资困难的论文，一起看看吧。

【摘要】中小企业在我国经济建设中起着不可低估的作用，但是由于中小企业与银行之间存在信息不对称而引发的逆向选择和道德风险，从而导致了其融资困难。资金需求方的中小企业，应提高其融资管理水平，降低“道德风险”所产生的融资成本。资金供给方的政府和金融机构，应重新考察企业融资制度，降低融资市场的“逆向选择”。

【关键词】中小企业 融资 信息不对称 逆向选择 道德风险

以劳动密集型为特征的中小企业企业在我国经济发展中的起着重要作用。但其却面临着融资难的问题：我国股市或债市融资条件把中小企业拦在了门口之外，它们通常只面向大企业融资；而我国的产业、风险投资基金也没有多少发展，因此我国中小企业目前无论是营运资金还是固定资产投资的资金筹措基本上是依靠金融机构（主要是银行）的间接融资来完成的。

但在银行信贷市场上，中小企业与金融机构之间却存在着信息不对称的现象，这种信息不完备造成经济主体之间要花费巨大的交易费用。与大企业相比，中小企业潜在的逆向选择和道德风险很大，这也成其从正规渠道融资的一个重要的障碍。

张维迎教授在“首届投资银行与中国民营经济发展高级研讨会”上指出，我国中小企业融资的信息不对称主要有以下三个方面：一是中小企业“投资项目预期和实际有关的成本收益状况”银行无法得到可靠的信息。中小企业作为借款者，当然要对即将上马的项目进行规划、评估、论证和测算。因此，项目的潜在回报中小企业大致知道而投资者并不知道；二是中小企业“融资后的选择行为信息不对称”。借钱后赚了钱是自己的，亏了本是别人的，这时中小企业更容易倾向于投资风险大的项目。三是中小企业的“实际盈利能力不对称”。正是由于以上三个方面的信息不对称才限制了中小企业在资本市场上的融资活动，企业融资问题就等价于企业与投资者之间存在的信息不对称问题。

由信息不对称所导致的经济后果主要是“逆向选择”与“道德风险”。“逆向选择”是指发生在当事人签约之前的行为，在信息不对称条件下，拥有信息优势方的中小企业可能会故意隐瞒信息，以求在交易中获得最大收益，而信息劣势方银行则可能受损。在一般情况下，企业对投资项目未来的收益和风险，对投资回报与盈利以及借入资金的运动偿还概率都有较清楚的了解；而银行对于资金运用的有关信息并不能直接了解到，只能通过企业提供的信息来间接了解到资金的运用情况。银行在不能确切了解到企业投资项目的风险时，会根据自己所掌握的信息形成一个对融资市场的期望风险值。在决定放款时，银行就会根据自己的风险期望值调整放款利率。按照风险--收益对称的原则，银行对风险较高的资金使用者收取较高利率以弥补风险损失，而对风险较低的资金使用者则收取较低的利率。虽然银行在投资项目之前可以进行认真的审查，但总有一些甚至是关键的信息可能被资金使用者隐瞒。为了保证盈利，银行不得不将利率提高到能弥补平均违约风险的程度，但这样反而会使那些风险较低的资金使用者退出资金信贷市场。这样一来，融资市场上就只剩下高风险的资金使用者，这样的信息不对称会导致融资过程中的“逆向选择”。

“道德风险”是指发生在当事人签约之后的行为，交易双方在订立合同之后，由于信息不对称而引发的任一交易方所做出的不道德行为的可能性。道德风险的产生就像经济学中的委托代理关系那样。在中小企业融资过程中，银行是委托人，中小企业是代理人。在信贷市场上，银行的目标是要中小企业按时还本且付息，而中小企业的目标是获取最大收益。为了达到这目的，中小企业在得到资金后，在不对称信息的掩护下，可能改变原来的承诺，从事偏离银行利益而有利于自身利益的活动，比如改变资金的用途，从事高风险投资活动或者故意拖欠借款，甚至逃废债务。这种资金挪用就是道德风险的表现之一。道德风险又增加了银行的风险，这让银行的投资行为表现得更加谨慎，甚至可能放弃提供资金。

中小企业与大企业与投资者间不同的信息不对称程度导致了它们解决其融资问题方式的差异。大企业由于具有开放的运作方式与各种公开的信息渠道，所以在赢得较高的社会公信度的同时，还为其扫清了各种融资障碍。而较为封闭的运营方式及其弱势群体形象的中小企业的信息透明度低、社会公信度不佳、会计制度不健全、缺乏财会专业人员、管理混乱等，造成自身财务信息披露失当，经营状况透明度比较差的恶性局面。因此，商业银行还是愿意贷款给有保证的大型企业，而缩小或拒绝贷款给那些利率较高的中小企业。

所以，中小企业融资问题的核心就是找到有效的融资方式，尽量降低中小企业与投资者的信息不对称程度。

首先，中小企业应从以下方面入手控制信息不对称：第一，提高信息质量。加强企业内部治理，完善企业内部控制制度，规范企业的信息结构，特别是企业内部会计控制制度，保证信息的真实。我国目前已经制定并发布的内部会计控制规范体系有内部会计控制规范——基本规范、货币资金、采购与付款、销售与收款、工程项目、担保、对外投资、存货等。认真完善和执行这些制度，是中小企业提高信息质量，减少信息不对称的重要保证。因此，信息质量的评价可从内部会计控制制度的完善可行，信息披露的公允、及时、会计信息的真实可靠等方面进行。第二，制定和实施融资战略。把融资作为战略性管理的内容，而不是临时性的管理活动。分析企业面临的融资环境，明确贷款主体及其管理规范，固定的与相关银行打交道，主动邀请有关人员到企业来参观，保证信息通畅，减少信息不对称的负面影响。因此，制定和实施融资战略的评价可从融资战略的清晰度，企业与银行的良好信息沟通和合作关系等方面进行。

其次，银行应从以下几方面来进行：第一，可以利用同业信息共享等方式尽可能地去收集相关企业的一些信息。目前，我国有关中小企业的信息收集和系统研究工作严重不足，可以设立专门的调研机构来从事有关中小企业的信息收集和政策研究，从而减少国家中小企业政策的盲目性。第二，完善企业资信评级制度。企业资信评级是资信评级机构对企业的资金实力、偿债能力、履约意愿等各方面状况做出评定和预测，从而确定企业资信等级的过程。客观、公正的资信评级结果可以为商业银行贷款决策提供可靠依据，减少信贷市场中的信息不对称现象。第三，金融机构需要建立自己的数据库，采用信息识别技术，完善信用记录以供同行查询，这样可以使同行在选择贷款客户时更加果断，更加充满信心。第四，与企业客户保持长期联系，银行可以通过同企业客户建立长期联系来获取借款企业的信息。通过对借款企业账户的调查，了解借款企业资金流动状况，从而识别信用风险。可见，与客户的长期联系，减少了收集信息的成本，并使识别信用风险更容易。

三、政府应关注消解的几个问题

消解信息不对称不仅仅是中小企业和金融机构两者要解决的问题，从社会大背景来看政府还要做到以下几点。

第一，建立高效的担保体系。目前我国的信用担保体系尚未建立，《担保法》的有关细则还未出台，从而形成有些中小企业找不到担保机构担保，而有些有了担保却由于没有具体的细则约束仍然出现逃废银行贷款的现象。因此应该建立专为中小企业提供担保的担保机构，既为中小企业贷款提供方便也加强了对中小企业的借款还款的管理。此外，还可以推动企业间信用合作，鼓励中小企业与大企业的合作，同时也形成相互之间的约束。也就是将关联的中小企业纳入到大企业的信用中去，中小企业的贷款由关联的大企业担保，中小企业违约由大企业负责偿还，这样大企业就必然会加强对中小企业的监督，从而既可以让中小企业获得必要的资金支持也可以让银行放心发放贷款。

第二，大力发展中小金融机构。中小金融机构在为中小企业提供服务方面拥有信息上的优势。关于这种信息优势，专家们提出了两种假说：其一是“长期互动”假说。这种假说认为，中小金融机构一般是地方性金融机构，专门为地方中小企业服务，通过长期的合作关系，中小金融机构对地方中小企业经营状况的了解程度逐渐增加。这就有助于解决存在于中小金融机构与中小企业之间的不对称信息问题。另一种假说为“共同监督”假说，这种假说尤其适合于合作性中小金融机构。该假说认为，即使中小金融机构不能真正了解地方中小企业的经营状况，因而不能对中小企业实施有效的监督，但为了大家的共同利益，合作组织中的中小企业之间会实施自我监督。一般来说，这种监督要比金融机构的监督更加有效。按照上述理论体系，大力发展民营的、地方性的中小金融机构，是解决中小企业融资过程中的不对称信息问题的有效办法。因为地方性的中小金融机构最能充分利用地方的信息存量，最容易低成本了解到地方上的中小企业的经营状况、项目前景和信用水平，具有信息优势和交易成本低的优势。

第三，应该加快建立和培育信用中介机构。可以让金融机构和企业都能得到他们所要的信息，有利于他们的双向选择，中小企业将享受更好更广泛的金融中介服务。随着我国加入wto，外资金融中介服务机构进入，必然会促进我国金融衍生市场的发展，竞争的压力以及先进的运作方式将推动我国金融中介服务业的改革和发展。各种金融服务机构更加有效地辅助中小企业进行资信评估、加强财务管理、规范企业制度、进行项目规划、提供金融信息。在此基础上，银行可开展对中小企业的票据承兑贴现、支付中介等业务。中小企业将得益于对风险更准确的评估、等待时间的减少、通过更好的借贷方式多渠道获得资金。

第四，信息不对称归根结底是由于我们没有解决一个市场化的问题。因为市场化机制不健全，银行和企业缺少了一个自由选择的过程；由于市场化机制不健全，政府有时不得不运用行政手段来干预经济，从而经济运行缺乏灵活性；由于市场化机制不健全，社会上出现了“寻租”等道德败坏的现象，从而影响了整个社会的信用水平。因此，必须建立真正的市场机制并不断完善，信息不对称问题才能得到很好的解决，从而中小企业融资难问题才能迎刃而解，其投资和再生产机会也就会增大，最终有利于国民经济的整体发展。

值得欣喜的是，于1月1日起正式实施的《中小企业促进法》，着重从两个方面体现了国家对改善中小企业成长的外部融资环境所能做出的努力：一是在中央财政预算中设立中小企业科目，安排扶持中小企业发展的专项资金；二是国家鼓励从中央银行、国家政策性银行、商业银行乃至非银行金融机构为促进中小企业发展提供金融服务和资金支持。但在一些刚发展起来的地区，还有“鞭长莫及”的现象。我们期待：中小企业融资难的问题在政府政策扶持下，能得到更进一步的改善。

【参考文献】

中小企业融资困难的原因及对策篇三

【摘 要】在发展中国家的经济体系中，中小企业的发展，有着必不可少的作用，虽然中小企业不是我国经济发展的主体，但它却有着不可忽视的作用，我们提倡“大众创业，万众创新”从中就可以看出我国政府非常重视中小企业的发展，许多中小企业应运而生，但发展过程中遇到会各种问题，其中融资困难成为了中小企业发展的一个大问题，它们的融资状况阻碍了自身的发展，因此融资效果并不是很理想，本文针对这一问题进行了研究，并提出相关建议。希望对日后的中小企业发展提供更多的可行性方法。

【关键词】中小企业融资;困难;风险;融资模式

一、中小企业融资研究的背景与意义

如今的中国，中小企业的发展在我国经济总体中发挥着重要作用，中小企业对于拉动中国经济增长，增加劳动力就业有着非常重要的作用，无论是在发展中国家，如发展中国家广布的非洲，还是发达国家如欧美等国家，中小企业都扮演着非常重要的角色。中小企业对各个国家的总就业的贡献参与率随整体收入水平的提高而显现出提升的水平，中小企业贡献率在发展中国家为17.5%，在发达国家为57.24%。中小企业对gdp的贡献率以相似的趋势增长，也就是贡献率在发展中国家为15.56%还在高速增长，在发达国家为51.4%。

施蒂格勒在《规模经济》这篇文章中，就指出了最佳规模的系统概念，近年来，在世界上的许多其他国家中，中小企业数量所占的比重，提供的就业机会占的比重，生产总量的货币价值总和占出口贸易货币总额所占的比重份额都非常高。

（一）国内研究现状

近些年，来我国许多经济方面的读者和专家开始重视中小企业的融资问题，对于中国中小企业融资问题，以及相应对策的研究。国内学者和专家将宏观角度和微观角度结合起来探讨关于中小企业的融资问题，探讨我国中小企业融资渠道如何拓宽，以及当出现融资问题如何以相应的对策加以解决。但是目前，对于中小企业融资整体的研究比较缺乏。李平学者对信息不对称的问题依据实例也进行了深入的分析，奚君羊特地阐述了中小企业融资，投资银行双方也存在信息不对称的问题。

（二）国外研究现状

世界上的其他国家部分拥有相对完备的经济体系和证券市场，因此可以为中小企业提供更好的融资便利平台国外的中小企业主要是直接融资，间接融资为次要，并且由政府负责对融资市场的各种政策进行宏观调控，从而引导民间资金流向，中小企业扩充中小企业的规模，但政府一般不直接提供资金，而是对相关的接待资本进行引导和监管。

（三）研究方法

中小企业融资难的问题核心归结为制度性缺陷，因为国家没有完善的制度服务于中小企业融资将制度纳入融资模型中，证明了中小企业融资难的根源是我国存在的制度性困难。

利用经验归纳以及逻辑演绎，将国内外大量的文献资料进行综合考究。其次将定性分析与定量分析相结合，利用了金融模型进行分析，帮助中小企业走出困境。

（一）中小企业管理制度不规范

如今世界多极化，今经济全球化，金融证券化，投资方式多元化，因此企业管理组织非常重要。管理学大师说过21世纪的企业需要用独特的方式进行管理，会使中小企业的发展事半功倍。但是导致我国中小企业融资困难有很多的问题，原因是因为管理制度的不健全，例如中小企业的管理环节薄弱缺失，各个职位的责任不够明确，无法做到各司其职，工作效率太低，很多都是纸上谈兵，无法与实践相结合，另外就是公司领导不征求员工的意见，成为一人的天下，造成决策失误。

其次员工的工作期限太短，离职率高，并且会造成掌握的客户资源流失，或者核心技术流失。缺乏现代的管理方法，许多企业的技术设备可以跟随时代的发展，以及无法调动员工的积极性，最后是缺乏信息管理手段，如今是知识信息爆炸的时代需要，公司深入了解政策国情，以及各种信息对称，充分才能够为企业的发展提供动力。

（二）中小企业信用制度缺失

财务管理制度在现代企业管理中发挥非常重要的作用，可以帮助企业追求利润最大化，减少生产成本，所以健全良好的财务制度是控制成本的基本方法。但是大多数企业缺少财务管理制度，所以容易在生产经营上造成很大的风险，财务会计人员身兼数职，导致预算管理出现很多资金滥用，超支严重的问题。另外，许多中小企业为节约成本，聘用一些非专业的财务管理人员，很难对本公司的资金支出、借贷，做出明确的记载。企业没有法律建立内部审计部门，因此无法监督财务管理的部门进行内部控制，使企业缺乏活力与独立性。

（三）商业银行经营机制的转变分析

建国以来，我国建立了带有准财政特征的银行体制，因为我国当时还处于计划经济，，在这样的大环境下，可以对银行的各种融资体制进行监管和控制，便于中小企业的发展，当银行被合法的监管和控制后，中小企业的融资的困境得到缓解。如今我国在金融体系和制度各方面都存在着严重的不足，在一定程度上限制了中小企业的融资给中小企业的发展带来了很大的阻碍。

（四）银行与中小企业之间信息不对称

在经济交易活动中，商业银行与中小企业信息不对称，使得中小企业融资变得困难，或者成本更高，如果中小企业掌握的信息过多，当前我国的中小企业在信息披露各方面有很多的不足，因为很多中小企业不具备完善的财务管理系统，所以他们的财务信息无法做到及时准确完整，并且由于审计部门的缺失，内部监管不够导致，中小企业的融资方式变得繁琐。

目前成熟管理办法只适合大型企业，中小型企业的比较少，没有相关的法律和程序来服务于中小企业发展，因此需要改革和完善商业银行的信贷管理制度为中小企业的发展与扩充，注入能量。国家也要完善相关的信贷管理法律，中小企业在家贷款方面有法可依，有法可循，提高信贷资金的配置效率，有限的资金，无限活力不断推动，各产业的稳步发展。

（三）政府相关制度的安排

在市场经济条件下，政府可以进行直接或间接的调控，动用法律手段 行政手段等，宏观调控等对中小企业的经营活动进行管理和控制，例如完善相关的法律规定，明确中小企业融资方式，对于中小企业融资的不公平交易进行行政处罚，反对大公司进行垄断，从而为中小企业的合法利益，其次要推进中小企业的信用体系制度建设，需要加强中小企业，违约风险的约束，推动制度创新，增加制度供给，目前央行与工商部门和税务部门签订各种共享协议，提高信息的利用效率，使信息更加对称充分，减少双方的损失等。

综合来说，改变目前中小企业融资难的问题，要推进经济结构战略性调整，这是加快转变经济发展方式的主攻方向。要改善我国经济结构，懂得需求变化，促进各个地区的协调持续发展，农村与城市发展皆为重点。在金融泡沫膨胀的经济时代，实体经济是最能带动整体经济发展的。推动新兴的知识型创造型企业的发展，以及对于普通的传统制造业进行转型升级，支持中小企业的发展，尤其是小微企業这一部分。如今的开放经济下，要依旧坚持改革开放，加快走出去的步伐，吸收和借鉴外国优秀的经济文明成果。预防和化解各类危机，促进经济更快优质发展。

【参考文献】

作者简介：赵孝爱（1998—），女，汉族，宁夏银川人，江苏大学本科在读，金融学方向。

中小企业融资困难的原因及对策篇四

[摘 要]中小企业在国民经济中占有重要地位,为推动国民经济发展、增加就业、推动科技进步等做出重要贡献,这一切决定了我们必须对中小企业给予足够的重视。近几年来,国家为改善中小企业融资环境先后采取了许多措施,但从实践上看,这一问题仍然没有得到有效解决,成为制约中小企业发展的“瓶颈”。只有切实解决中小企业融资问题,才能把中小企业发展的潜在能量发挥出来,使其在经济发展和社会稳定中发挥更大的作用。本文试图从中小企业融资机会、融资规模、融资期限、融资方式、融资结构等方面进行探讨,以对中小企业融资决策实践起到一定的指导作用。

近几年来,国家为改善中小企业融资环境先后采取了许多措施,但从实践上看,这一问题仍然没有得到有效解决,成为制约中小企业发展的“瓶颈”。只有切实解决中小企业融资问题,才能把中小企业发展的潜在能量发挥出来,使其在经济发展和社会稳定中发挥更大的作用。本文试图从中小企业融资机会、融资规模、融资期限、融资方式、融资结构等方面进行探讨,以对中小企业融资决策实践起到一定的指导作用。

一、最佳融资机会选择

所谓融资机会,是指由有利于企业融资的一系列因素所构成的有利的融资环境和时机。企业选择融资机会的过程,就是企业寻求与企业内部条件相适应的外部环境的过程,这就有必要对企业融资所涉及到的各种可能影响因素做综合具体分析。一般来说,要充分考虑以下几个方面中小企业最佳融资机会,是指由有利于企业融资的一系列因素所构成的有利的融资环境和时机。企业选择融资机会的过程,就是企业寻求与企业内部条件相适应的外部环境的过程。因此,中小企业要对融资所涉及的各种可能影响因素做综合具体分析。

首先,中小企业融资机会是在某一特定时间所出现的一种客观环境,虽然企业本身会对融资活动产生影响,但与企业外部环境相比较,企业本身对整个融资环境的影响是有限的,在大多数情况下,企业实际上只能适应外部融资环境而无法左右外部环境,这就要求企业必须充分发挥主动性,积极寻求并及时把握各种有利时机,确保融资获得成功。

其次,外部融资环境复杂多变,中小企业进行融资决策时要有超前预见性。因此,中小企业要及时掌握国内和国外利率、汇率等金融市场的各种信息,了解国内外宏观经济形势、国家货币及财政政策以及国内外政治环境等各种外部环境因素,合理分析和预测能够影响企业融资的各种有利和不利条件,以及可能的各种变化趋势,以便寻求最佳融资时机,并果断做出决策。

二、融资规模决策

1.企业融资规模要量力而行

由于企业融资需要付出成本,因此企业在筹集资金时,首先要确定企业的融资规模。筹资过多,或者可能造成资金闲置浪费,增加融资成本;或者可能导致企业负责过多,使其无法承受,偿还困难,增加经营风险。而如果企业筹资不足,则又会影响企业投融资计划及其它业务的正常开展。因此,企业在进行融资决策之初,要根据企业对资金的需要、企业自身的实际条件以及融资的难易程度和成本情况,量力而行来确定企业合理的融资规模。

2.在实际操作中,企业确定筹资规模一般可使用经验法和财务分析法。

经验这是指企业在确定融资规模时,首先要根据企业内部融资与外部融资的不同性质,优先考虑企业自有资金,然后再考虑外部融资。二者之间的差额即为应从外部融资的数额。此外,企业融资数额多少,通常要考虑企业自身规模的大小、实力强弱,以及企业处于哪一个发展阶段,再结合不同融资方式的特点,来选择适合本企业发展的融资方式。比如,对于不同规模的企业要进行融资,一般来说,已获得较大发展、具有相当规模和实力的股份制企业,可考虑在主权市场发行股票融资;属于高科技行业的中小企业可考虑到创业板市场发行股票融资;一些不符合上市条件的企业则可考虑银行贷款融资。再如,对初创期的小企业,可选择银行融资;如果是高科技型的小企业,可考虑风险投资基金融资;如果企业已发展到相当规模时,可发行债券融资,也可考虑通过并购重组进行企业战略融资。

财务分析法是指通过对企业财务报表的分析,判断企业的财务状况与经营管理状况,从而确定合理的筹资规模。由于这种方法比较复杂,需要有较高的分析技能,因而一般在筹资决策过程中存在许多不确定性因素的情况下运用。使用该种方法确定筹资规模,一般要求企业公开财务报表,以便资金供应者能根据报表确定提供给企业的资金额,而企业本身也必须通过报表分析确定可以筹集到多少自有资金。

三、融资期限决策

企业融资按照期限来划分,可分为短期融资和长期融资。企业做融资期限决策,即在短期融资与长期融资两种方式之间进行权衡时,做何种选择,主要取决于融资的用途和融资人的风险性偏好。

从资金用途上来看,如果融资是用于企业流动资产,则根据流动资产具有周期快、易于变现、经营中所需补充数额较小及占用时间短等特点,宜于选择各种短期融资方式,如商业信用、短期贷款等;如果融资是用于长期投资或购置固定资产,则由于这类用途要求资金数额大、占用时间长,因而适宜选择各种长期融资方式,如长期贷款、企业内部积累、租赁融资、发行债券、股票等。

另外,中小企业进行融资期限决策时,还可根据自身对待风险的态度,在配比型、激进型和稳健型三种类型中进行选择。

采用配比型融资政策时,每项资产将与一种跟它的到期日大致相同的融资工具相对应。即临时性流动资产通过短期融资获得;永久性流动资产和所有的长期资产通过长期融资来获得。这种决策的优点是,企业既可以避免因资金来源期限太短引起的还债风险,也可减少因借入过多长期资金而支付高额利息。

采用激进型融资政策时,临时性流动资产和部分永久性流动资产通过短期融资解决,部分永久性流动资产和长期资产进行长期融资。这种融资策略使用的短期融资较配比型多,其缺点是具有较大的风险性,这些风险包括利率上升、再融资成本升高的风险以及旧债到期难以偿还和借不到新债的风险。当然,高风险伴随着高收益,如果企业融资环境比较宽松,或者正好赶上利率下调,则具有更多短期融资的企业会获得较多利率成本降低的收益。

采用稳健型融资政策时,一部分临时性流动资产和永久性流动资产以及长期资产进行长期融资。短期融资只融通部分临时性流动资产。这种方法下使用的长期融资较配比型多。其特点是风险小,但融资成本较高,因此,其收益也较低。

中小企业融资困难的原因及对策篇五

摘要：中小企业是我国国民经济的重要组成部分，对促进我国经济发展具有积极意义，但是中小企业在发展的过程中受到了“歧视”，特别是在资金的融通方面。本文首先对中小企业融资难的现状进行了描述，然后分析了其融资难的原因，最后提出了解决融资难的策略。

随着市场经济的进一步发展，中小企业融资难已成为一个重要的问题，特别是中小企业由于自身的缺陷，难以在金融机构获得贷款。深究其原因是中小企业自身的内部管理存在问题、商业银行的经营方式落后等。为解决融资难问题，本文提出从中小企业自身、政府优惠政策、成立信贷公司等方面进行改革，这些都是中小企业走出融资困境的关键所在。

1.1中小企业自身不足

国家法律边缘上产生的我国中小企业，由于起步晚，以劳动密集型、家族式企业、加工修理为主要经营方式，生产经营权和决策权都集中在企业主手中，企业主与雇佣工人的关系是地缘、血缘的关系，这样的经营管理方式与现代企业治理结构相差甚远。由于经营管理方式落后，导致企业内部治理结构混乱，没有相应的制度，从而使企业财务不规范、信息不对称，达不到商业银行的贷款要求。

1.2中小企业融资渠道狭窄

在我国中小企业对国家的gdp有一定的贡献，同时也解决了大部分人的就业问题。但是他们向商业银行等金融机构贷款仍受到很多限制。所以，中小企业的融资方式主要依靠个人积蓄和家族集资。在我国货币市场比较发达的今天，货币市场只对大企业开放，允许大企业在货币市场上交易，但是对中小企业呢？由于国家相应的法律制度，制约了中小企业在货币市场上的发展，使中小企业不能在货币市场上融资。由于融资渠道狭小，严重影响了中小企业的融资需求，导致许多中小企业在融资方面失去了优势，影响了中小企业的正常发展。

1.3信息不对称

由于市场竞争中存在的不完全性和信息不对称，企业想要获取信息，就必然要付出代价，作为债权人的金融机构，他们掌握的信息不全面。金融机构无法对企业的财务状况、投资项目和风险水平进行有效的评估。又因为，中小企业经营规模小、利润少、可用于抵押的资产有限、会计信息质量差等问题，能够给金融机构的信息都是“软信息”，金融机构难以对中小企业的前景作出有效的判断，正是因为信息的不对称使中小企业难以在金融机构中获得融资。

1.4国有商业银行的落后经营模式

一直以来，由于历史的原因，我国大部分国有银行都与国有大企业、上市公司有紧密的联系。但是对于中小企业呢？存在一种态度，那就是“歧视”。特别是国家监管部门对银行提出的核心资本充足率的要求，这使中小企业在融资方面更是雪上加霜，把中小企业看成是高风险客户，不愿意放款给中小企业。

1.4.2信贷政策不利于中小企业融资

自从中国人民银行建立了统一授信制度以来，对各商业银行信贷业务都采取统一标准的信贷准入管理。这种授信制度对不同规模的企业采取“一刀切”政策，对不同的企业缺乏灵活性和针对性。导致中小企业因经营规模小、财务制度混乱、产权不明晰等问题被商业银行拒之门外。同时，各商业银行为控制信用风险，将信贷权限进行高度集中管理，即各商业银行总行收回了贷款审批权限，各地方支行的贷款需上级主管部门审批。这使中小企业融资具有“急、小、频”的特点，这样的信贷管理、审批流程，导致中小企业融资更难。

1.4.3商业银行对中小企业信贷风险管理缺乏技术管理手段

由于中小企业经营规模小、财务制度混乱、可抵押的资产少等原因，导致其在贷款时，被商业银行拒之门外。再加上信息不对称和违约风险在中小企业中时有发生，使商业银行认为对中小企业进行有效的风险控制是一件非常困难的事。另外，由于我国目前没有信用管理机构，信息采集过程只能由贷款银行独立完成，对银行的资源造成了极大浪费，并且效率低，使得商业银行对中小企业的信用风险管理技术没有提高，无法使用风险评分方法。

中小企业融资困难的原因及对策篇六

中小企业融资困难的原因及对策篇七

2.1.1从法人治理结构方面分析

在我国，大部分的中小企业都是传统的经营方式，属于“家族式管理”，企业的老板与员工存在着“血源”关系，导致内部治理结构混乱。这样的法人治理结构使中小企业的体制不健全、生产经营混乱、产权不明晰，企业主拥有高度的决策权。从而导致道德规范超越了法律制度，这种管理模式严重影响了中小企业的发展。

2.1.2从中小企业会计信息质量方面分析

由于法人治理结构混乱，使中小企业在经营过程中存在许多违法违规的行为，例如会计造假问题，由于中小企业会计人员技术水平低下，财务制度混乱，账簿报表不明晰，存在假账，又缺乏监督部门，导致银行等金融机构难以掌握中小企业的会计信息。另外，还有部分中小企业受传统经营思想影响，害怕信息公开会影响自身的经营利益，由此带来的利益问题。所以，部分中小企业不愿意公开信息。

中小企业具有员工数量少、资产少、可抵押的资产更少、管理不完善、产量少、科技水平低、市场竞争力低、抗风险能力低等弱点。从这些方面可以看出，中小企业属于经营风险比较大的企业。在我国有近35%的中小企业在3年内消失，55%的中小企业在5年内倒闭。在这样的高倒闭风险情况下，就造成了中小企业难以在金融机构获得资金融通的根本原因。

2.2从经济学角度分析

在我国现行的金融制度中，市场的力量无法促使资金配置到中小企业中。导致这种结果的原因是融机构作为金融市场的主体，追求的是利益的最大化。然而，中小企业呢？由于经营规模小、可抵押的资产少、财务制度混乱、法人治理结构不完善等原因。导致金融机构认为对中小企业融资是风险大、成本高、收益少，因此中小企业无法从金融机构获得资金。另外，由于中小企业知名度不高、财务制度混乱、科研能力低、法人治理结构混乱等原因达不到证监会的要求，不能在证券市场上发行股票、债券等。因此难以在资本市场上融资。在这种金融制度中，无论是直接融资还是间接融资，中小企业都难以通过金融市场获得资金。

2.3从商业银行角度分析

2.3.1所有制歧视

在我国银行业当中，主要以国有商业银行为主，他们的工作目标是扶持国民经济发展。在这样的金融体制下，银行业的贷款对不同的所有制企业给予不同的待遇，存在所有制歧视现象。国有商业银行贷款主要是面向国有企业，因此，即便是近年来国家提出扶持中小企业发展，但由于国有商业银行贷款条件苛刻，中小企业还是难以获得资金融通。企业在激烈的市场竞争中，应具有平等的权利和义务，但是受到所有制的惯性影响，国有商业银行更愿意把资金贷给国有企业，而对非国有中小企业存在所有制歧视现象。

2.3.2信息不对称和交易成本高

信息不对称是指在金融市场上由于借贷双方存在信息不对称，导致银行会出现“逆向”选择。银行与借款人之间存在信息不对称，借款人的道德、诚信、风险与收益等，借款人比银行知道更多，更具有信息优势。这种形势下银行处于不利地位，为了消除这些不利的因素，银行就有可能放弃信贷资金。对于上市公司来说，银行可以付出较少的代价获得信息，但中小企业呢？银行只能通过企业内部员工、消费者、供应商等获得经营信息和财务信息。而中小企业，其信息基本上是不公开的，有时是虚假的财务信息，银行很难通过一般的渠道获得财务信息和经营信息。所以中小企业在融资时，无法向银行提供令人信服的信息。因此，银行对中小企业贷款时，需是付出较大的人力、物力获得信息，这样使银行付出较大的交易成本。

3.1从中小企业自身方面解决

3.1.1加强内部管理，完善法人治理结构

建立现代企业管理制度，把所有者与经营者分离。众所周知，目前中小企业属于“家族式”企业，员工与企业都有血源关系，由于员工职责不明确，内部管理不善，目标没有落实，导致内部管理混乱，经济效益欠佳。因此，必须建立现代企业制度，把所有者与经营者分离，明确经营者的.权利与义务。建立企业内部管理制度，在企业内部形成各种制度。例如形成生产管理制度、财务管理制度、人力资源管理制度等，把这些的工作落到实处。

3.1.2加强诚信体系建设

诚信是企业参与市场竞争的基石，诚信关系到企业的成败，诚信是企业最重要的无形资产。目前我国中小企业的“诚信”是企业的短板。诚信缺失在中小企业中普遍存在，再加上中小企业可以押抵的资产又少，所以，中小企业很难通过融资的方式获得资金。但是，国家近年来非常重视诚信体系的建设，中小企业可以借此机会，加强诚信体系的建设，弥补自身的不足。

3.2从政府角度解决

3.2.1建立相应的政策扶持中小企业发展

国家应全面落实中小企业发展的政策措施，消除各种障碍，建立完善的市场竞争制度，放宽市场准入，积极鼓励大众创业，鼓励民间资本进入法律允许的行业和领域。同时，加大财税部门对中小企业的扶持力度，突出重点，向民生领域倾斜。加大资金对中小企业的扶持力度，成立基金加快中小企业的发展。税务部门要认真执行国家税收优惠政策，简化纳税申报流程，提高纳税服务质量。各级地方政府应简化办事程序，减少行政事业收费和各种经营服务收费，减轻中小企业负担。

3.2.2成立中小企业投资公司

各级地方政府应成立中小企业投资公司，授予其明确的职能，为中小企业服务，为中小企业提供担保，为中小企业提供经营及财务方面的咨询，发放国家经济状况、法律、统计等资料。在特殊情况下，直接向中小企业和个人提供贷款。中小企业投资公司一般情况下不直接融资，而是为中小企业服务，提供各种担保。

国家证券监会要依照相关的管理规定和业务规则，积极为中小企业提供完善的资本市场，为中小企业提供创新的融资方式，丰富其资本市场的产品和机制，推进改革创新，提供有效率的资本市场，让中小企业也参与到资本市场的进程中。

3.3从银行等金融机构角度解决

3.3.1完善民间资本的合理发展，组建民间小额信贷公司

众所周知，由于中小企业难以获得银行的货款，但是我国民间资本充足，因此，民间信贷可以解决中小企业融资难的问题。国家应从法律的地位认可民间金融，促进民间资金的合理发展，保护民间资金使用的合理性、合法性，引导其合法化。同时，应放宽市场准入，允许成立民间小额信贷公司，培育小额信贷公司对金融市场的风险识别、应对能力，维护金融市场有秩序的发展。

3.3.2发展小银行

由于国有大型商业银行实行逐级授信制度，导致中小企业难以获得信贷资金，但是国家可以放宽银行业准入制度，允许成立小银行，可以在全国各地成立乡镇银行。根据国际上大量研究发现，小银行更加倾向于为中小企业提供贷款。因为小银行属于地方性的银行，小银行与地方的中小企业存在着一定的血源关系。根据“小银行优势论”的理论，地方的小银行能够有效地解决资金融通的问题。

作者:程伟东 单位:广州华夏职业学院

参考文献:

[1]刘颖.浅析中小企业融资策略[j].经济研究参考,(53).

[2]郭娜.政府？市场？谁更有效[j].金融研究,2013(3).

中小企业融资困难的原因及对策篇八

任何企业的发展,都要经过创业、成长、成熟与衰退阶段,中小企业也不例外,在不同发展阶段,要根据企业该阶段特点选择不同的融资方式。

中小企业初创时期特点是资金需要量大,信息不透明,缺乏抵押品,外部融资相对较难。这时可选择的融资方式主要有:融资相对便利的借款和租赁融资。符合国家产业政策的企业应尽可能取得财政资金或政策性银行借款,并从信用担保机构取得贷款担保;租赁融资按需要可分别采取经营租赁和融资租赁两种方式。为满足临时或短期使用资产的需要可选择经营租赁方式;为满足长期资产的需要又缺少现金时,可采用租赁融资方式通过融物达到融资的目的。虽然租金成本较高,但筹资程序简单,速度较快。

中小企业经过成功的创业,进入成长阶段,其内部已形成一定的资金积累,融资条件相对较好,资金需要量也相对较大。这时,中小企业在注重内部积累的同时,应当设法从外部融资。其融资方式除了选择借款和租赁融资外,应逐渐转向直接融资方式,即通过发行债券和股票的方式来融资。由于目前国家对债券融资限制条件多、程序复杂,因而直接融资应首选股票方式融资。虽然这种方式融资程序复杂,制约因素较多,但融资金额大,风险低,能较好的满足中小企业发展时期的资金需求,提高其进一步举债的能力。尤其是高科技企业,一旦进入发展阶段,风险投资公司的创业基金就逐步推出,转向证券市场。就这一点而言,我国推出的二板市场将为全国范围内具有较大潜力的中小企业,尤其是高科技企业提供了有利的融资条件。

中小企业成熟期的特点是信息不对称较少,企业经营风险相对减少,盈利水平较高。融资渠道得到拓宽。在这一阶段,中小企业会逐步走向扩张,即通过收购、兼并等方式开展资本经营,扩充企业规模,增强企业实力。在这个阶段,中小企业除了上述融资方式外,还可采用下列三种方式融资:一是股权置换,即以自己的股票作为现金支付给目标公司股东来收购目标公司。其具体方式是由买方企业出资收购卖方企业全部或部分股权,卖方股东取得现金后认购买方企业的现金增资股;或是由买方企业出资认购卖方企业全部或部分资产,而卖方企业股东用以认购买方企业的增资股。这两种方式下,双方股东都不需要另筹现金便可实现股权置换。二是杠杆收购,即通过增加买方企业的财务杠杆去完成并购交易行为。它是买方企业通过举债来获得目标公司的产权,并从目标公司未来产生的现金流量中偿还债务的方式。在这种方式下,买方企业用以收购的自有资金往往小于收购总资金,其大部分资金(一般70%—80%)系举债所得,贷款方可能是金融机构、社会个人甚至是目标公司股东,贷款以目标公司资产作担保,并由目标公司产生的现金流量作为偿还贷款的资金来源。三是买壳上市,指的是非上市公司通过购买上市公司的部分股权,达到控股水平之后,对上市公司的主营业务、资产结构、智力结构等方面进行整合,以实现间接上市的一种企业重组行为。

五、融资结构决策

中小企业融资时,必须要高度重视融资风险的控制,尽可能选择风险较小的融资方式。企业高额负债,必然要承受偿还的高风险。在企业融资过程中,选择不同的融资方式和融资条件,企业所承受的风险大不一样。比如,企业采用变动利率计息的方式贷款融资时,如果市场利率上升,则企业需要支付的利息额增大,这时企业需要承受市场利率风险。因此,企业融资时应认真分析市场利率的变化,如果目前市场利率较高,而预测市场利率将呈下降走势,这时企业贷款适宜按浮动利率计息;如果预测市场利率将呈上升趋势,则适宜按固定利率计息,这样既可减少融资风险,又可降低融资成本。对各种不同的融资方式,企业承担的还本付息风险从小到大的顺序一般为:股票融资、财政融资、商业融资、债券融资、银行融资。

企业为了减少融资风险,通常可以采取各种融资方式的合理组合,即制定一个相对更能规避风险的融资组合策略,同时还要注意不同融资方式之间的转换能力。比如,对于短期融资来说,其期限短、风险大,但其转换能力强;而对于长期融资来说,其风险较小,但与其它融资方式间的转换能力却较弱。

企业在筹措资金时,常常会面临财务上的提高收益与降低风险之间的两难选择。那么,通常该如何进行选择呢?财务杠杆和财务风险是企业在筹措资金时通常要考虑的两个重要问题,而且企业常常会在利用财务杠杆作用与避免财务风险之间处于一种两难处境;企业既要尽力加大债务资本在企业资本总额中的比重,以充分享受财务杠杆利益,又要避免由于债务资本在企业资本总额中所占比重过大而给企业带来相应的财务风险。在进行融资结构决策时,一般要遵循的原则是:只有当预期普通股利润增加的幅度将超过财务风险增加的幅度时,借债才是有利的。财务风险不仅会影响普通股的利润,还会影响到普通股的价格,一般来说,股票的财务风险越大、它在公开市场上的吸引力就越小,其市场价格就越低。

因此,企业在进行融资决策时,应当在控制融资风险与谋求最大收益之间寻求一种均衡,即寻求企业的最佳资本结构。

寻求最佳资本结构的具体决策程序是:首先,当一家企业为筹措一笔资金面临几种融资方案时,企业可以分别计算出各个融资方案的加权平均资本成本率,然后选择其中加权平均资本成本率最低的一种。其次,被选中的加权平均资本成本率最低的那种融资方案只是诸种方案中最佳的,并不意味着它已经形成了最佳资本结构,这时,企业要观察投资者对贷出款项的要求、股票市场的价格波动等情况,根据财务判断分析资本结构的合理性,同时企业财务人员可利用一些财务分析方法对资本结构通行更详尽的分析。最后,根据分析结果,在企业进一步的融资决策中改进其资本结构。