2025年贵州茅台酒的历史来历 茅台酒的起源史以及背景(5篇)
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2025年贵州茅台酒的历史来历 茅台酒的起源史以及背景(5篇)
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贵州茅台酒的历史来历 茅台酒的起源史以及背景篇一
姓名：李文虎
学号:201330075119贵州茅台酒股票投资分析报告 贵州茅台酒股份有限公司（公司简称：贵州茅台，证券
代码：600519，注册资本：39325万元，法人代表：袁仁国）前身是中国贵州茅台酒厂，1997年成功改制为有限责任公司，1999年11月20日，由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司(现更名为中国贵州茅台酒厂有限责任公司)作为主发起人，主发起人集团公司将其经评估确认后的生产经营性净资产24,830.63万元投入股份公司，按67.658％的比例折为16,800万股国有法人股，其他七家发起人全部以现金2,511.82万元方式出资，按相同折股比例共折为1,700万股。本文从经济发展，白酒行业，贵州茅台基本面分析，技术分析等多个角度对贵州茅台股票进行投资分析。
一、宏观经济面
随着我国居民生活品质的提升和健康消费意识的形成，白酒消费也逐渐回归理想，白酒需求转变为追求健康、品质和品位。高知名度、高美誉度和高品质度的“三高”白酒称谓精英人士的首选，品牌消费观念正在强化。高档白酒的品牌价值、定价权优势奠定了高档白酒在激烈的市场竞争中的强势地位。白酒行业是传统行业，高端品牌的白酒除了具有优越的品质，还具有厚重的历史文化积淀，这是靠技术和资金无法实现的，同时这些位于第一集团的企业具有经多年积累的渠道、品牌生产能力、资金等全方面的优势。因此是很难突破这些优势的。改革开放以来我国经济不断增长，居民可支配消费水平不断提高，追求高档品质的生活已不再是平民百姓的奢望。与之前相比，消费者更加趋向购买中高档的白酒。下面从宏观经济面上来分析我国经济状况。
（1）目前宏观经济周期阶段分析
分析当前中国宏观经济形势，其实就是判断中国经济目前所处周期的阶段。但是，在时间中要区分周期的四个阶段或转折点，是极其困难的。依据目前主流观点，中国的经济周期是属于计划经济型周期，也就是依此经历膨胀、紧缩、低谷、回升四个阶段。1953年开始，中国实行计划经济模式，政府主导着国民经济运行。进而，政府的投资扩张冲动主导着经济波动。主周期是计划经济型周期。改革开放以来，由于走的是“渐进”改革道路，市场经济只能逐步发育成长，直到目前，社会主义市场经济虽然初步建立，但是国民经济仍未最终摆脱计划经济框架。所以，经济周期波动也仍然是计划经济型的。改革以来，中国经历了如下四个经济周期：周期i：1979年春-1984年秋周期ii：1984年冬-1991年冬周期iii：1992年春-2002年秋周期iv：2002年冬-现在。
（2）目前我国宏观经济存在的问题
从长期看，我国经济存在的主要问题是结构问题，包括城乡结构问题、地区结构问题、收入分配结构问题、投资消费结构问题、产业结构问题等等。结构性问题从广义上讲是制度层面的问题，从狭义上讲则是价格层面的问题。如果不通过改革完善制度，理顺定价机制（尤其是土地、资源、能源、资金、外汇等生产要素的定价机制），仅仅依靠行政命令和短期政策，是无法解决我国经济长期存在的结构性问题的。从短期看，我国经济存在的主要问题是总量问题，即总需求和总供给之间的匹配问题。
（3）宏观经济指标分析
1.国内生产总值:
10月18日，国家统计局公布第三季度经济运行情况，数据显示第三季度中国经济同比增长7.8%，创本新高，增速比上季度反弹0.3个百分点，中国经济稳中向好。前三季度国内生产总值386762亿元国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长盛来运介绍，初步核算，前三季度国内生产总值386762亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%。对于前三季度国民经济运行的状况，盛来运用三句话12个字来概括，“总体平稳、稳中有升、稳中向好”。
2.社会消费：
2013年10月份，社会消费品零售总额21491亿元，同比名义增长13.3%（扣除价格因素实际增长11.2%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，限额以上企业（单位）消费品零售额10579亿元，增长12.4%。1-10月份，社会消费品零售总额1903亿元，同比增长13.0%。按经营单位所在地分，10月份，城镇消费品零售额18634亿元，同比增长13.1%；乡村消费品零售额2858亿元，增长14.6%。1-10月份，城镇消费品零售额164433亿元，同比增长12.7%；乡村消费品零售额25876亿元，增长14.5%。
3.固定资产投资：
国家统计局9日公布2013年1-10月份全国固定资产投资(不含农户)统计数据。根据数据，2013年1-10月份，全国固定资产投资(不含农户)351669亿元，同比名义增长20.1%，增速比1-9月份回落0.1个百分点。从环比看，10月份固定资产投资(不含农户)增长1.43%。
4.居民消费价格指数：
2013年10月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.2%。其中，城市上涨3.2%，农村上涨3.3%；食品价格上涨6.5%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨3.2%，服务价格上涨3.1%。1-10月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.6%。10月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村持平（涨跌幅度为0）；食品价格下降0.4%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨0.4%。
5.货币供应量:
2013 年 6 月末，广义货币供应量 m2 余额为 105.4 万亿元，同比增长 14.0%，增速比 3 月末低 1.7 个百分点，比上年末高 0.2 个百分点。狭义货币供应量 m1 余额为 31.4 万亿元，同比增长 9.1%，增速比 3 月末低 2.7 个百分点，比上年末高 2.6 个百分点。流通中货币m0 余额为 5.4 万亿元，同比增长 9.9%。6 月货币供应量增长有所放缓，6 月末 m2 增速已较 4 月末高点回落了 2.1 个百分点。货币增速放缓的直接原因是存款同比少增。主要是随着相关金融管理政策出台，商业银行按照宏观审慎要求，加大了调整资产负债结构的力度，适度调整了过快的信贷投放节奏，同业运用渠道有较大幅度的收缩，减少了存款派生。加之上年同期基数相对较高，对货币增速也有一些影响。此外财政存款同比少减较多，由此也相应地少增了一部分存款。
（4）宏观经济政策特点分析
一般认为，宏观经济政策的主要目标有四个：
1、持续均衡的经济增长；
2、充分就业；
3、物价水平稳定；
4、国际收支平衡。宏观经济政策工具是用来达到政策目标的手段。在宏观经济政策工具中，常用的有需求管理、供给管理、国际经济政策。
二、政府政策面
中央经济工作会议闭幕，会议强调明年我国宏观调控的总基调是稳中求进。作为刺激经济增长的核心手段，财政政策和货币政策是关键.1.财政政策
财政政策是指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则，通过财政支出与税收政策来调节总需求。但无论是财政支出还是税收的变化都会通过财政盈余或赤字表现出来。
针对经济运行的新情况、新问题，财政部门按照稳中求进的总要求，把稳增长放在更加重要的位臵，财政杠杆也渐渐以引导国内消费控制通胀，这其中以引导大型国有企业整合完善产业结构调整，加大基础设施建设拉动内需。加强和改善宏观调控，在继续实施积极财政政策的同时，不断加大预调微调力度，进一步提高政策的前瞻性、针对性和灵活性，促进了经济平稳较快发展和民生改善。
在具体调控措施上，一方面落实并完善结构性减税政策，努力扩大消费需求，变动支出水平或税收以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。当认为总需求非常低，出现经济衰退时，政府应该通过削减税收、降低税率、增加支出或双管齐下以刺激总需求。多举措促进投资及外贸稳定增长。另一方面，积极调整财政支出结构，进一步加大对教育、医疗卫生、社会保障和就业等方面的投入力度，着力保障和改善民生。
2.货币政策
货币政策是指中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。我国的货币政策目标仅仅有保持货币币值稳定和促进经济增长。货币政策的工具多种多样，有准备金率，公开市场业务，和再贴现率。但这些变量最终影响的都是货币供应量。
我国新增外汇占款难以支撑基础货币快速扩张。2012年新增外汇占款大幅下降，是国内资金面偏紧的重要原因。展望2013年，受益于海外宽松的货币政策，我国资本流动获得改善的可能性较大，但国民经济各个部分是相互联系的，最后还是传导到了整个国民经济的肌体里面，从而有可能进一步加剧通胀的程度。而且由于私人部门外币资产和负债的错配，中长期私人部门依然会增持外币资产。因此，2013年新增外汇占款将获得一定程度改善，但难以支撑基础货币高增长。
央行放松货币的意愿不强，货币乘数难以明显提升。在《第三季度货币政策执行报告》中，央行认为，“在中国经济总体上仍处于结构调整阶段，这一过程将进一步释放增长的潜力”。也就是说，货币政策或将以推动结构调整为重要目标，而不谋求逆周期推动经济短期快速反弹，但不排除调整存准率以对冲外汇占款变动。
资金过度流动和汇率无序变动将对金融稳定产生不利影响，健全的宏观经济政策和有力、审慎的金融监管体系将有助于应对潜在金融风险。
三、股票市场行情
自成立以来，经过多年的努力，贵州茅台逐渐确立了在白酒制造业的竞争优势。该集团公司成为了全国唯一集国家一级企业，国家特大型企业、国家优秀企业（金马奖）、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。
公司主导产品贵州茅台酒是中华民族工商业率先走向世界的代表，与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大（蒸馏）名酒，是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表，近一个世纪以来，已先后 14 次荣获各种国际金奖，并蝉联历次国内名酒评比之冠。同时也是中国白酒行业第一个原产地域保护产品，是世界名酒中唯一纯天然发酵产品，构成了该公司持久的核心竞争力。
贵州茅台在2012年第一季度的营业收入突破60亿元，同比增长42.54%，利润总额上涨57.30%，净利润上涨57.16%，这些数据显示了贵州茅台的销售量增大，这可能是公司的营销策略的改变引起。同时也表明了该公司在高端白酒的销售市场上占有很大的市场份额，企业竞争优势明显，市场发展前景良好。此外，净资产收益率也较去年有所上涨，由11年的9.29%上升到12年的10.62%，表明贵州茅台资产的利用效率越来越高，贵州茅台正处于多事之秋，有市场人士称，在衡量融资、融券的多空力量时，通常以融资金额与融资偿还金额之差为融资做多力度指标和以融券卖出量与融券偿还量之差为做空力度指标，如果上述两项指标差额为正且数额越大的话，表示多、空力量就越大，反之亦然。但是，通过上述两项差额来衡量市场多空变化情况的话，贵州茅台如今已处于多头撤退，而空头大行其道的时候。
截至1月15日，贵州茅台的融资净买入额轧差后已经现出负值，表明多头已认赔出局。当天，轧差后为负83.4464万元。与1月14日的融资买入额12316.1247万元相比，急降4866.9017万元。同样，与去年年末的融资买入额9574.6439万元相比，也减少了2125.4209万元。
与此同时，公司融券卖出额和融券偿还额的净卖空差值却在进一步扩大。当天净卖空额为376.8500万元，较前一交易日208.9383万元的差额相比，表明空头力量得到了进一步加强。就在空头大行其道的背后，对贵州茅台更为不利的是，公司此前实行多年的“限价令”如今已不得不取消。
对此，一券商分析师称，从最初“两会”上三公消费禁止喝高端酒政策出台，紧接着酒驾政策出台，再到后来的塑化剂**以及军委发布“限酒”规定后，各个地方政府也效仿部队限酒发布相关规定。可以说，茅台遭遇的利空是接二连三。但是，作为国内白酒市场唯一获得“绿色食品”（中国绿色食品发展研究中心颁发）及“有机食品”（国家环保局有机食品发展中心颁发）称号的天然优质白酒产品，贵州茅台酒系列产品深受消费者青睐。
随着我过居民生活品质的提升和健康消费意识的形成，白酒消费也逐渐回归理想，白酒需求转变为追求健康、品质和品位。高知名度、高美誉度和高品质的“三高”白酒可谓是精英人士的首选，品牌消费观念正在强化。高档白酒的品牌价值、定价权优势奠定了贵州茅台在激烈市场竞争中的强势地位。
随着股市制度的市场化建设进程，也将大大平滑股票市场总体的波动幅度。新服发行制度的不断完善，大大减小了新股发行定价不合理对二级市场的冲击力度和影响力度。因此，我认为。没有特别重大的经济利好支持，股票市场不会出现特别大的单边波动行情。
所以，2013年的a股市场有望进入一个复苏的阶段，预计上证综指核心运行区间为2000-2500点，波动区间-2600点。a股整体业绩有望企稳，周期性行业回升力度较大，预计2013年a股净利润整体增速为 9%，2013的目点位可能会在2750点，但依然面对一些困难因素诸如欧债危机以及美国还没解决的财政问题，所以未来还是需要静静观望。
四、股票所属板块相关股票走势情况
贵州茅台所属的酿酒板块早盘逆势崛起，白酒行业正通过采取多种措施应对寒冬。部分酒企业绩开始出现企稳回升。由于2013年业绩基数较低，如果行业能就此企稳，到明年上半年起，白酒行业的业绩有望回暖。
根据2013年11月中旬的股票行情，酿酒股近连续大涨，国都证券认为，白酒行业仍处于深度调整期，从目前披露的三季报和业绩预告的情况来看，只有茅台业绩较好，主要由于其放开经销权的政策调整，而其他白酒企业业绩下滑幅度加大。高端白酒发力腰部产品，未来中档酒竞争将更加激烈，行业需求仍然没有明显好转，白酒长周期景气度下行无疑，未来将面临更大的分化，短期复苏基础尚不具备。
根据2013年11月13日的盘面显示，昨日古井贡酒股价轻微低开，之后沿着全日均线上方稳步上行。午后开盘后不久，该股即报收涨停。虽然盘中几度打开涨停板，但最终以涨停价报收。截至收盘，该股收报21.9元，全日成交额达到3.08亿元，较前个交易日放大了105.3%。
其实，自今年10月底见底至16.15元的历史低位后，古井贡酒一直处于温和的上涨途中。11月份的短短7个交易日，该股已经上涨了20.79%。
与古井贡酒股价比翼齐飞的，还有公司逐步改善的三季报业绩。数据显示，公司前三季度实现营收33.53亿元，同比增长2.9%；单季度分析，三季度收入10.46亿元，同比增长1.5%。按公司的历年经营周期来看，收入利润集中体现在一四季度，三季度是费用的集中确认期。鉴于此，一些研究机构乐观预测，公司全年业绩有望实现稳健增长。
例如，兴业证券发布研究报告指出，虽然徽酒竞争激烈，但公司作为徽酒第一品牌，优势明显。和金种子相比，公司三季度销售态势更好。受益于消费升级，大众白酒的销售有望稳定增长。考虑到古井贡酒2013年业绩基数低，其看好公司2014年的增长潜力。
毫无疑问，在酿酒行业整体调整的背景下，不同企业间的分化将更为严重。华创证券提出，看好符合三条主线的二、三线酒企：首先，在向品牌企业集中的趋势中，具备品牌力的企业；其次，本轮行业调整影响最大的是300元以上的高端酒市场，300元以下大众酒市场保持相对稳定；第三，有稳定的根据地，市场能贡献源源不断的收入和利润。相比其他企业，古井贡酒在弱市下的自我调整和管理营销水平上更有优势。
五、个股基本面分析
(1)企业所处在的行业
企业所处的行业决定了其整体的发展前景以及盈利情况的波动趋势，对于处在景气行业的上市公司来说，其盈利能力就会保持较好的增长趋势，盈利的能力将会出现持续性提高，这对股价反应来说就是出现所谓的牛市行情。当然对于一些周期性明显的上市公司业说，其盈利能力就有明显的波动规律，反应在股价上就会是大幅的震荡走势。对于处在衰退时期的上市公司来说，其盈利能力将会表现出持续性下降，甚至出现亏损的局面，因而反应在股价上就是持续不断的震荡走低，投资者应该对这种上市公司注意回避。
公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发、信息产业相关产品的研制开发。目前，贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨，43度、38度、33度茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间，茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求，15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白，在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。
(2)企业的竞争能力
反应企业的竞争能力是其市场的占有率，市场占有率较高的企业一般在行业中都具有较强的竞争能力，其盈利能力往往是同行业的佼佼者，在股价上与同类上市公司相比往往都高出一截。而且在市场上往往都是龙头股品种，引领整个行业上市公司的走势。另外，对于企业的竞争能力还表现于其市场的覆盖率，覆盖率广的上市公司一般来说对于整个行业的影响也较大。
(3)企业的基本情况
在我国证券市场上，流通股本的大小对于股价也有较大的影响，一般来说小盘股的价格相对较高，大盘股的价格相对较低，因此对于流通股本也是 为一个重要的关注方面。另外，从上市公司公布的十大股东，投资者也可以清晰的看到上市公司流通股是否有大机构持有;从上市公司公布的股东人数的变化情况，稍加分析就能够得知流通筹码的集中还是分散，当然筹码的集中有助于股价的上涨，而筹码出现明显的分散则说明个股的涨势大势已去，后市继续调整的可能性也就非常大。那么它就应该是投资者注意减仓的对象。
1、净资产收益率：高低表明公司盈利能力强弱。该指标的最近一期行业平均值7.35%，而2010年一季度贵州茅台的资产收益率达到8%，说明公司的盈利能力强。
2、净利润增长率：高低表明公司增长能力强弱，前景好差。该指标的最近一期行业平均值：126.34%，上述数字显示一季度贵州茅台净利润增长率不高，可能未来增长的能力相对弱些，但相比往年，预计会有所增长。
3、资产负债比率：高低表明公司负债多少，偿债压力大小。该指标的最近一期行业平均值：48.83%，一季度贵州茅台负债率为21.7%，低于行业平均值，说明公司负债较低，偿债压力相对较小。
4、净利润现金含量：高低表明公司收益质量良好差，现金流动性强弱。该指标的最近一期行业平均值：323.91%，一季度数据显示贵州茅台净利润现金含量较低，以往年相比，幅度相差不远。
（4）企业的财务分析
财务分析是企业分析最主要的方面，通过财务分析就可以对上市公司作出比较准确的判断，上市公司的优劣往往都是通过企业的财务分析得出的。财务分析又可以分为两种主要方法，一种是对同类型上市公司进行横向的比较，从而可以得出该上市公司整体的经营情况优劣。另一种就是通过对上市公司财务报表进行研究，对上市公司做出一个比较准确的判断，这在企业财务分析中尤为重要。
第一，公司生产的茅台酒同英国苏格兰威士忌和法国柯涅克白兰地并称为“世界三大名酒”。1915年巴拿马万国博览会上，茅台酒被评为金奖产品，自此得以扬名世界。经过国家三十余年的发展和扶持，公司是全国唯一集国家一级企业、国家特大型企业、国家优秀企业、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。
第二，为保护茅台酒的生产环境和空间，贵州省仁怀市启动茅台镇居民搬迁工作，万余居民迁离千年古镇，贵州茅台生产重回“特殊环境”，体现了国家政府对中国国酒茅台发展的支持。
第三，公司一季报数据显示，公司1~3月实现归属于上市公司股东的净利润12.7亿元，每股收益1.34元，较去年同期增长4%。值得注意的是，公司前10大流通股股东中的第一和第十大流通股股东均为2009年末的广发聚丰股票型基金和中国人寿个人分红—005l—fh002 沪，且其持股数量分别较去年末增加了约34万股、50万股。
（5）行业现状分析
第一，根据中国社科院预测，2010年我国经济将呈温和上升态势，全年gdp增长速度为10%左右。作为大众消费品，宏观经济的繁荣和工业化的快速发展，将促进白酒等消费品市场的放大，提供白酒产品更大市场和生存空间。
第二，我国白酒业正在逐步加快品牌升级，“高档酒”、“极品酒”发展势头见好。业内人士认为白酒一线企业将带动行业发展，一线龙头企业将保持20%—30%的业绩增速，而白酒的消费市场增速也将加快，除了五粮液通过对高档系列酒的重点推动以及对团购市场的重点开发，将实现一级酒20% 的销量增长外，部分二线地方性白酒企业重新梳理产品结构和销售体系，推出了中高价位系列产品，预计未来仍将保持较快的增速，第三，白酒历史悠久，品类丰富，行业格局鲜明。中国白酒拥有上千年的历史，品类丰富，新中国成立以来白酒业得到了长足发展，目前华东和西南地区是白酒行业的重要产销地。04年以来，白酒板块市场表现优异，宏观经济（需求）和行业政策（供给）决定了均酒价格，持续上涨的价格预示行业将继续高景气度的良好态势。产品结构升级，走中高端路线已成为未来白酒企业的发展方向，中低端酒成长性更优，近几年高端白酒的连续提价和控量保价措施亦为中低端白酒预留了提价和增量空间.第四，白酒消费淡季又逢酒驾处罚新规升级，高端白酒呈现量价齐跌的局面，金种子酒、山西汾酒等区域性白酒龙头却风景独好。由于季节性因素，按照惯例每年这个时候，白酒价格均会明显回落。中信证券调研统计显示，贵州茅台一批价格与1、2月份基本持平，部分地区出现4%左右的下滑，五粮液、沪州老窖一批价格出现下滑，下滑范围5-7%不等。如今各地严查酒后驾车，市场上白酒成交量进一步打折。在深圳几大零售卖场，高端白酒柜台推出了不同类型的降价促销活动。对酿酒行业公司而言，酒驾处罚给销售带来的负面效应仍在延续，但这不是高端白酒价格回落的直接原因，因为春节前高端白酒价格上涨，旺季过后通常出现不同程度的量价齐跌。现在值得关注的是
二线白酒中的优势品牌，预计二季度增速远超高端白酒，白酒板块将有望迎来反弹。
综上所述，公司将面临着以下有利条件和发展机遇：一是全球经济已显现企稳回升迹象，国家继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，继续充实完善保增长、扩内需的一揽子政策措施，“转方式、调结构、促消费”的宏观经济政策为公司继续实现可持续发展提供了政策支撑。二是从行业发展趋势看，白酒产业景气度依旧较高，盈利能力也将保持较好水平，随着国家产业结构调整，行业发展资源不断向名牌优势企业集中，健康的行业格局有利于公司长远健康的发展。三是省委、省政府对茅台的发展十分关心，各级地方政府重视对茅台发展的支持。四是公司积累了在复杂环境中保持经济平稳较快发展的经验，对科学发展的认识更加统一、行动更加自觉，特别是经过连续多年的跨越式发展，企业规模、资源掌控力、市场话语权和抗风险能力显著增强，为未来的发展提供了广阔的平台和巨大的机遇。
六、个股走势技术面分析
(1)k线理论分析
从大盘走势来看，股价波动向上攀升，股价处于上涨趋势，从交易情况来看，明日仍有下跌可能。近2日上涨势头减弱，本股票大方向依然乐观；从k线趋势可以看出，短期内股价有望继续冲高，但风险较大，同时成交量并没有紧跟股价的上升而有所调整，表现为股价支撑力不足，建议投资者短期不要买进，已持股者持股等待。
(2)切线理论分析
从图中可以看出，股价呈现波动上升趋势，走势良好。
（3）macd指标分析
macd线为dif线与dea线的差，彩色柱状线，在低于0轴以下是绿色，高于0轴以上是红色，前者代表趋势较弱，后者代表趋势较强。当macd从负数转向正数，是买的信号；当macd从正数转向负数，是卖的信号。在2012年4月13日，dif穿过dea向上呈现反弹，此时可少量买入，快进快出。5月18日:dif=0.316，dea=0.351，macd=dif=0.316-0.351=0.069 即macd为负。自从5月15日以后,macd的值持续为负,并一度在在6月6日至6月8日,macd的值都达到了最小值,所以此时应该卖出.从6月15日到6月20日，macd恢复正值。
数，是卖的信号。在2012年4月13日，dif穿过dea向上呈现反弹，此时可少量买入，快进快出。5月18日:dif=0.316，dea=0.351，macd=dif-dea=0.316-0.351=0.069 即macd为负。自从5月15日以后,macd的值持续为负,并一度在在6月6日至6月8日,macd的值都达到了最小值,所以此时应该卖出.从6月15日到6月20日，macd恢复正值。
总结：
从市场来看随着人们生活水平的提高，对高档白酒的消费将不断增加。因此，凭着其“国酒”的地位，茅台酒一直处于供不应求的状态。贵州茅台处于发展成熟期，这一时期的适合做短期投资。但是，茅台酒由于资源稀缺性，不可能无限制的扩大产能，以及茅台酒高度依赖原产地，一旦发生自然灾害便可能破坏百年地窖，使其优势不复存在。不过，从公司财务状况来看，茅台具有很强的资金调配能力，各财务指标都显示出公司的财务环境可以给公司未来经营提供充足和稳健的资金支持。这有利于贵州茅台公司扩大战略选择的范围和战略实施良好完成，有利于公司业务的进一步发展。
综合上述分析，我认为茅台股票适合中长期持有。
贵州茅台酒的历史来历 茅台酒的起源史以及背景篇二
参考文献：茅台历史大事记 历史新纪元 开国第一酒
1949年10月1日，茅台成为开国第一宴主酒。
1949年12月6日，毛泽东前往莫斯科带着贵州的茅台酒．浙江的龙井茶、上海的名烟参加斯大林70岁寿辰庆祝活动．并商谈和签订两国之间的有关条约和协议。
1950年9月，周恩来电令时任贵州省委书记苏振华，务必在国庆前调运一批茅台酒进京备用，用来招待国际友人，全国各条战线的英雄．模范以及知名人士． 1950年9月30日，毛泽东设国宴用茅台酒庆祝新中国第一个国庆节。
1950年6月．朝鲜战争爆发。10月19日，中国人民志愿军在司令员兼政治委员彭德怀率领下．跨过鸭绿江，开赴朝鲜战场．就在彭德怀准备离京人朝的前一天，毛泽东用茅台酒为彭德怀壮行．
1951年．为庆祝l关于和平解决西蕞办法协议'的签订，毛泽东用茅台酒宴请**顿尔德尼-却吉坚赞和阿沛·阿旺晋美．1951年7月l日。全国政协及各党派团体在中南海怀仁堂举行盛大宴会，用茅台酒庆祝中国共产党建党30周年。
1954年4月26日，举世瞩目的日内会议在瑞士举行，这是中华人民共国建国以来第一次参加的国际性议。周恩来感慨地说，“在日内瓦际和平会议上帮助我们成功的有‘台’：一台是茅台酒，一台是电影梁山伯与祝英台'。”
1954年7月18日．周恩来在日内瓦请1953国际和平奖得主，著名影艺术家卓别林和他的夫人．卓别林说：“在我喝过的众多世界名酒中茅台酒是最难忘的．是真正男子汉的美酒。”
1954年10月，朱德总司令打电话给任贵州省委书记周林，指示要改进茅台酒的包装，注重茅台酒的质量．
激情建国 民族品牌起步
1955年．周恩来强调茅台酒是“国酒”，要保证质量。
1955年4月．以周恩来为团长的中国代表团出席在印度尼西亚召开的万隆会议，周恩来用茅台酒宴请各国代表。促成和平共处五项原则达成协议，对维护世界和平做出了贡献。1956年和l958年，周恩来两次指示有关部门“茅台河水不容污染”。1958年成都会议期间，毛泽东提出年产“一万吨”茅台酒的指示。
1958年，邓小平在视察贵州遵义时指出：“发展名优酒是你们遵义经济的优势之一，首先应大力发展茅台酒的生产。适应人民群众生活的需要”。
1958年10月29日晚，中国人民志愿军从朝鲜战场上凯旋归来的庆功宴会在北京饭店举行．周恩来连续饮下37杯茅台酒．这是他一生中饮茅台酒最多的一次．
红色东方 佳酿名闻九州
1960年。五一。国际劳动节，周恩来，邓颖超在贵州举行招待会。与贵阳市的劳动模范和先进工作者同饮茅台酒，共度佳节．周恩来在接受贵州劳模敬酒时说：“贵州得天独厚。山川秀美，地下资源丰富，在共产党的正确领导下。贵州一定会后来居上。” 1964年10月16日，周恩来在人民大会堂向中外宣布我国第一颗原子弹爆炸成功。尔后，举行了盛大的庆功大会，周恩桌用茅台酒招待了从事原子弹研究的有功人员。
1965年9月30日，周恩来举行盛大国宴．用茅台酒庆祝建国l6周年，毛泽东,刘少奇等出席招待会。
重返国际舞台 国酒香飘万邦
1972年，周恩来在全国计划会议上名确指示，为确保茅台酒生产用水质量，赤水河上游不得建厂矿，特别是化工厂。
1972年2月．举世公认尼克松访华是“震惊世界的一周”。期间周恩来用茅台酒宴请尼克松一行。茅台酒被称为融化中美历史坚冰的特殊媒介。
1972年9月．周恩来与日本首相田中在北京签署《中日联合声明》，之后，周司恩来在人民大会堂的宴会厅举行国宴，以茅台酒作为迎宾酒．祝贺中日邦交正常化。
1973年3月，毛主席打电话到中央军委，指定要极为珍贵的l952年生产的茅台酒三箱．速用飞机送北京，两箱送金日成，一箱送中央。i 1975年，王震副总理在全国食品工作会议上指出“茅台酒是国酒”。
1979年9月18日，美国前总统尼克松以个人身份访华，邓小平以接待在任总统的规格接待了这位为积极推进中美关系正常化的老朋友。
改革开放 走出国门惊世界
1984年4月26日，美国总统里根访华，李先念主席和夫人在钓鱼台国宾馆用茅台酒欢迎他的到来。他在离开北京时，将国宾馆总统套房内酒柜里的酒全部买下，却只带走了茅台酒。
1984年12月19日，中英联合声明正式签署，为香港回归铺平了道路，邓小平用茅台酒宴请“铁娘子”撒切尔夫人，以示庆贺。
1984年．全国人大副委员长朱学范为茅台酒题词：国酒茅台，玉液之冠。1985年10月，邓小平用茅台酒宴请香港“船王”包玉刚先生。1986年10月．李先念访问朝鲜，随行特意带了一整箱茅台酒赠送朝鲜领导人金日成。1986年10月12日。英国女王伊丽莎白二世访问中国，邓小平在钓鱼台养源斋用自己珍藏二十年的茅台酒款待了她．
1988年．英国女王伊丽莎白二世再次访问我国。邓小平再次用珍藏二十年的茅台酒款待了她．
1992年12月18日．江泽民用茅台酒宴请来华访问的饿罗斯总统叶利钦。
兴盛中国 茅台开启十年跨越
1997年香港回归，茅台人特制1997瓶茅台酒送往香港，庆祝香港回归。1999年澳门回归。茅台人特制1999瓶茅台酒庆祝澳门回归祖国怀抱． 1999年，原轻工部部长杨渡撰文指出，茅台是当之无愧的国酒。1999年2月15日。澳大利亚前总理罗伯特·霍克携夫人访问茅台酒厂，他赞道：“茅台酒是中国的象征。”
2000年茅台酒作为历史见证与文化象征被中国历史博物馆收藏。
科技发展 与神州共圆飞天梦
2003年．lo月15日，“神舟五号”飞船上天。搭载了茅台酒生产原料(高粱，小麦)和大曲。
2005年4月29日，中共中央总书记胡锦涛与国民党主席连战举行60年来中共与国民党的首次会谈，这一刻吸聚了全世界的目光。胡锦涛在中南海瀛台用茅台酒宴请连战，从茅台酒提起话题．把这半世纪之遇的国共两党会晤推向了高潮。
2007年6月30日，在香港回归十周年庆祝晚宴上，中共中央总书记，国家主席、中央军委主席胡锦涛用茅台酒举杯祝愿香港的明天更美好。
2008年1月28日晚．胡锦涛主席在钓鱼台国宾馆养源斋设晚宴．以茅台酒款待日本首相福田康夫。30年前，福田的父亲福田赳夫前首相同邓小平共同签订中日友好条约后．曾共饮茅台以示庆祝。2008年5月128．四川汶川发生8级特大地震灾害。国酒茅台开展一系列爱心捐助活动，以总计3，670万元成为全国白酒行业向地震灾区捐款最多的企业。
2008年5月28日，中共总书记胡锦涛在瀛台宴请中国国民党主席吴伯雄一行，当晚胡锦涛拿出1960年份茅台酒款待吴伯雄一行。
亚洲雄风 国酒缔造民族品牌
2008年8月8日至24日，第二十九届奥林匹克运动会在北京举行。在奥运火炬传递过程中，茅台集团公司党委书记、总经理．贵州茅台酒股份有限公司董事长袁仁国于6月14日参加了遵义站传递．担任最后一棒火炬手点燃圣火盆。
2008年9月3日，中共中央政治局常委．全国政协主席贾庆林率杜青林、钱运录，郑万通等同志亲切接见了茅台集团公司领导季克良、袁仁国、张书跃。贾庆林强调：要像爱护生命一样爱护茅台酒，谁要是做了有损茅台酒质量的事．那就是犯罪。2008年11月4日下午，海峡两岸关系协会与海峡交流基金会成功签署空运、海运．邮政、食品安全四项协议，当天晚宴·国民党荣誉主席连战赠送凤梨酥等土特产给陈云林．陈云林回礼贵州茅台酒。
2009年1月10日，茅台集团获“中国最有价值商标500强”前十强，中国烟酒行业标王称号。
2009年4月18日，贵州茅台酒股份有限公司上榜《福布斯》全球2．000大企业排行榜。
2009年5月4日．上海世博会事务协调局与中国贵州茅台酒厂有限责任公司(茅台集团)签署协议，茅台集团公司正式成为上海世博会白酒行业高级赞助商。2009年5月25日，“贵州茅台”限售股解禁．市值超过千亿。2009年6月8日，茅台集团荣获2009中国‘信誉企业”称号。2009年6月18日，国酒茅台上榜“国家名片”。
2009年7月，为献礼新中国六十华诞，国酒茅台第一次推出以50年陈酿打造的600毫升殿堂级藏酒——21，91 6樽“开国盛世茅台酒”以示纪念。
贵州茅台酒的历史来历 茅台酒的起源史以及背景篇三
贵州茅台酒微观环境分析
一、产业分析
公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。
茅台酒是世界三大名酒之一，是我国大曲酱香型酒的鼻祖，是酿造者以神奇的智慧，提高粱之精，取小麦之魂，采天地之灵气，捕捉特殊环境里不可替代的微生物发酵、揉合、升华而耸起的酒文化丰碑。茅台酒源远流长，据史载，早在公元前135年，古属地茅台镇就酿出了使汉武帝“甘美之”的枸酱酒，盛名于世。
茅台通过对企业品牌形象的不懈追求和持续投入，得到了广泛的关注和市场的认可。2006年8月，美国《商业周刊》依据品牌的忠诚度、影响的地理范围、行业发展趋势和企业获得的利润以及未来可能获得的利润等，经过认真评估，正式公布了中国价值最高的20强品牌，茅台以13.2亿美元的品牌价值排名第八，是中国酒类企业中惟一进入前十名的品牌。在英国《金融时报》发布的2008年全球上市公司500强企业排行榜中，贵州茅台（600519）榜上有名，列全球500强企业排行榜第363位，在全球饮料行业排名第九位，是此次中国饮料行业惟一上榜的企业。
二、区域分析
独特的地理气候以及千百年的酿酒活动，形成了酿造茅台所必须且唯一的微生物环境。因此，仅从产地的限制上，茅台就是不可复制的“垄断”产品。
为了加强赤水河上游生态环境保护和建设，保障国酒茅台等名优白酒的生产环境安全。贵州省人民政府，进行了一系列基础设施建设，尤其是加快交通建设步伐。比如加快茅台高速公路的建设，确保2009年6月底前建成通车；积极推进仁怀至赤水高速公路前期准备工作，力争早日开工建设，全面改善茅台集团的物流条件。省交通厅、遵义市要加快省道208线茅台过境段各项前期工作，力争2008年5月底前开工建设，早日消除过境车辆尾气污染影响。茅台集团要根据企业中长期发展战略规划，进一步完善厂区路网规划，制定新建厂区的联络道建设规划，新建厂区联络道用地由省国土资源厅纳入茅台集团发展用地中长期专项规划。抓住茅台高速公路即将通车带来旅游可进入条件改善的机遇，充分利用茅台品牌吸引力，积极推进茅台集团“全国工业旅游示范点”的建设工作，把茅台工业旅游与赤水河红色旅游相结合，建设旅游服务配套基础设施，提前着手市场推介工作。
三、产品分析
1、茅台酒有别于其他白酒的特点
茅台酒的不可复制这一特点注定了茅台无法被其他产品替代这一绝对优势 茅台的不可复制：口味特色： 茅台酒是风格最完美的酱香型大曲酒之典型，故“酱香型”又称“茅香型”。其酒质晶亮透明，微有黄色，酱香突出，令人陶醉，敞杯不饮，香气扑鼻，开怀畅饮，满口生香，饮后空杯，留香更大，持久不散。口味幽雅细腻，酒体丰满醇厚，回味悠长，茅香不绝。茅台酒液纯净透明、醇馥幽郁的特点，是由酱香、窖底香、醇甜三大特殊风味融合而成，现已知香气组成成分多达300 余种。酒度53 度。茅台酒因产于黔北赤水河畔的茅台镇而得名。由于茅台镇地处河谷，风速小，十分有利于酿造茅台酒微生物的栖息和繁殖。30 多年前我们的周总理给当时的国务院副总理方毅下达了一个任务，叫他复制茅台。据说当时方毅副总理带了一批人把茅台酒的所有流程工序和设备，甚至制酒的老师傅都带走了，连茅台酒厂的灰尘也装了一箱子带走(据说那里面有丰富的微生物，是制造茅台酒所必需的)，在附近到处找，找了50 个地方，最后在遵义找到了一个山清水秀、没有工业污染的地方，把茅台酒的流程工序全部展开，用当地非常纯净的水，利用灰尘中的微生物重新制作，一共进行了 9 个周期、69 次实验，最后直到 1985 年宣布失败。也充分证明了茅台酒是与产地密不可分的关系和茅台酒不可克隆，为此茅台酒2001 年成为我国白酒首个被国家纳入原产地域保护产品。
茅台酒与中国其他白酒相比，其独特之处可概括为：
1、茅台酒是绿色、有机食品与环境地域密切相关；
2、茅台酒原料要求特殊；
3、茅台酒传统工艺顺应天时、地利、人和。
4、茅台酒系纯发酵蒸馏食品，它不允许也不可添加任何香气、香味物质，53° 贵州茅台酒连水也不允许、不可添加，而其他名白酒，甚至洋酒，都需外添加水或色素，或香气香味物质。
茅台酒之所以美，也可以说是采天地之灵气，集日月之精华，现民族传统艺术与现代技术之精绝。2.茅台酒的产品结构 主营构成(单位:万元)截止:2010中期
产品行业地区 主营收入 同比增长 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────
高度茅台酒 557428.15 19.27% 84.62% 520126.13 低度茅台酒 58106.50 8.81% 8.82% 52999.46 其他系列酒 43109.10 27.50% 6.54% 28610.73 ─────────────────────────────────
酒类 658643.74 18.76% 99.99% 601736.33 ─────────────────────────────────
国内 643105.28 18.22% 97.63%--国外 15538.46 46.29% 2.36%--─────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 同比增长 毛利率 同比增长
─────────────────────────────────
高度茅台酒 37302.01 5.95% 80.62%-5.25% 低度茅台酒 5107.04 8.28% 77.61%-4.12% 其他系列酒 14498.37 9.54% 49.45% 5.70% ─────────────────────────────────
酒类 56907.41 7.05% 78.32%-4.56% ─────────────────────────────────
3、茅台酒的在白酒市场上的市场占有率
茅台酒作为高端的酒类，在市场上的占有率名列前茅 全国
冠军：五粮液，以15．08％的市场占有率稳居第一。
亚军：红星，上升一位，与茅台互换座次。
第三位：茅台。
第四位：剑南春，保持原位。
第五位：金六福，连跳两级，升至第五位。
华北
冠军：红星，以30．48％的市场综合占有率遥遥领先。
亚军：五粮液，向前迈进一步，升至第二。
第三位：茅台，退居第三。
第四位：京酒，保持原位。
第五位：剑南春，保持原位。
东北
冠军：茅台，以13．09％的市场综合占有率一举夺得冠军。
亚军：尖庄，退居第二。
第三位：金六福，从上月第六升至第三。
第四位：五粮液，退后一位。
第五位：泸州老窖，退后一位。
华东
冠军：五粮液，市场综合占有率为19．36％，较上月增长2．37个百分点。
亚军：茅台。
第三位：剑南春，稳居前三强。
第四位：古井贡，业绩突出，本月直接闯入前四强。
第五位：泸州老窖，仍坚守在第五位。
中南
冠军：五粮液，稳居榜首，市场综合占有率为19．76％。亚军：茅台，高升一位，入座第二强。
第三位：金六福，表现不俗，成为前三强的新成员。
第四位：剑南春，原地不动，坚守第四位。
第五位：红星。
西南
冠军：五粮液，以16．76％的市场综合占有率夺得该地区冠军。
亚军：茅台，稳居第二。
第三位：剑南春，退至第三。
第四位：泸州老窖，下滑一位，排名第四。
第五位：诗仙太白，稳居第五。
4、茅台的销售渠道
白酒的销售渠道包括超市、餐饮各种途径的渠道建设，新品牌要开拓全国性的完善的销售渠道并不容易。
茅台走党政军渠道能占到总销量的30%，同时走大企业集团公司约占到20%，超市与餐饮销量只占20%，其余的是走专卖店。因为全国货源的持续紧张，茅台已经在消费者环节取得主动，由消费者来拉动，而并非通过渠道来推动。
四、经营管理分析
1、企业高管简介
姓名 年龄 性别 学历 袁仁国 54 个人简介
袁仁国：男，汉族，1956年10月出生，中共党员，研究生、高级工商管理硕士，高级经济师。2004 年8 月至今任中国贵州茅台酒厂有限责任公司党委书记、副董事长、总经理；1998 年5 月至今任中国贵州茅台酒厂有限责任公司副董事长、总经理；2000年10 月至今任贵州茅台酒股份有限公司董事长（2007 年5 月至今代行贵州茅台酒股份有限公司总经理职责）。
男
--
任职日期 2002.06.30
离职日期
--
职位
职称
董事长 高级 姓名 年龄 性别 学历 林涛 38 个人简介 男
--
任职日期 2010.05.27
离职日期--
职位 职称
独立董事 高级
林涛：男，汉族，1972年3月出生，中共党员，博士，会计学教授。1999 年毕业于厦门大学会计系，1999 年8 月至今在厦门大学管理学院会计系任教，2004 年8 月至2008 年5 月任厦门大学emba 中心副主任，2008 年5 月至今任厦门大学emba 中心主任。2008 年5 月至今任福建三元达通讯股份有限公司独立董事。
姓名 年龄 性别 学历 程文鼎 68 个人简介
程文鼎：男，汉族，1942年11月出生，中共党员。曾任中共中央西南局组织部干部、中共仁怀县委宣传部干部、原赤水天然气化肥厂建设指挥部干部、中共贵州省纪律检查委员会宣教室主任、贵州省人民检察院副检察长、赤天化股份有限公司独立董事、中航重机股份有限公司（原名为：力源液压股份有限公司）独立董事。
姓名 年龄 性别 学历 陈红 52 个人简介
陈红：女，1958年12月出生，中共党员，大学本科学历。2003 年10 月至2008 年9 月历任鹏华基金管理有限公司上海分公司总经理、鹏华基金管理有限公司总部市场营销部总经理、鹏华基金管理有限公司总裁助理兼总裁办总经理。2008 女
--
任职日期 2010.05.27
离职日期--
职位
独立董事
职称
--男
--
任职日期 2010.05.27
离职日期--
职位
独立董事
职称
--年10 月至今任国信证券股份有限公司总裁助理。
姓名 年龄 性别 学历 梁蓓 49 个人简介
梁蓓：女，汉族，1961年4月出生，中共党员，博士，教授。1987 年至1991 年在首都经济贸易大学任教；1991 年至今在对外经济贸易大学任教。姓名 年龄 性别
学历
任职日期
离职日期
职位
职称 女
--
任职日期 2010.05.27
离职日期--
职位
职称
独立董事 高级
刘自力 55 个人简介 男--2010.05.27--
董事、总高经理
级
刘自力：男，汉族，1955年4月出生，中共党员，大学学历，高级经济师，高级政工师。1996 年10 月至1998 年4 月任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委委员、工会主席；1998 年10 月至今任中国贵州茅台酒厂有限责任公司董事、党委委员、副总经理，贵州茅台酒厂（集团）习酒有限责任公司董事长、总经理。
姓名 年龄 性别 学历 赵书跃
个人简介
赵书跃：男，汉族，1958年8月出生，中共党员，大学学历，高级政工师。1997年1 月至2000 年8 月任贵州省纪委宣教室副主任；2000 年8 月至2004 年8 月任中共贵州省国防科技工业工委委员、纪工委书记；2004 年8 月至今任中国贵州茅台酒厂有限责任公司党委副书记、纪委书记。52 男
--
任职日期 2010.05.27
离职日期
--
职位 职称
董事 高级
姓名 年龄 性别 学历 王莉 37 个人简介
姓名 年龄 性别 学历 季克良
个人简介
季克良：男，汉族，1939年4月出生，中共党员，大学文化，研究员、高级工程师。1998 年5 月至今任中国贵州茅台酒厂有限责任公司董事长、总工程师；2004 年8月至今任中国贵州茅台酒厂有限责任公司党委副书记，1999 年11 月至2000 年10 月任贵州茅台酒股份有限公司董事长，2000 年10 月至今任贵州茅台酒股份有限公司董事。
姓名 年龄 性别 学历 吕云怀 54 个人简介
吕云怀：男，汉族，1956年1月出生，中共党员，大学学历，高级工程师。2000年9 月至今任中国贵州茅台酒厂有限责任公司党委委员、董事；1999 年11 月至今任贵州茅台酒股份有限公司董事、副总经理。姓名 年龄 性别
学历
任职日期
离职日期
职位
职称 男
--
任职日期 2002.06.30
离职日期--
职位
职称 71 男
--
任职日期 2002.06.30
离职日期
--
职位 职称
董事 高级 女
--
任职日期 2000.12.01
离职日期
--
职位
职工董事
职称
--
董事、副总经理 高级 罗双全
个人简介 54 男--2010.05.27--
监事会主中
席
级
罗双全：男，汉族，1956年9月出生，中共党员，大专学历，经济师。2001 年1月至2002 年4 月任中国贵州茅台酒厂有限责任公司总经理助理、党办主任、公司机关党支部书记；2002 年4 月至今任中国贵州茅台酒厂有限责任公司总经理助理。
姓名 年龄 性别 学历 张毅
个人简介
张毅：男，汉族，1955年7月出生，中共党员，大专学历，高级会计师。1996 年12 月至今任中国贵州茅台酒厂有限责任公司副总会计师、财务处处长；1999 年11 月至今任贵州茅台酒股份有限公司监事。
姓名 年龄 性别 学历 仇国相 37 个人简介
仇国相：男，汉族，1973年1月出生，中共党员，大专学历。2002 年8 月至2007年5 月任贵州茅台酒股份有限公司制酒七车间副主任，2007 年5 月至今任贵州茅台酒股份有限公司酒库车间党支部书记。1999 年11 月至今任贵州茅台酒股份有限公司第一届监事会监事。
姓名 年龄 性别 学历
任职日期
离职日期
职位
职称 男
--
任职日期 2010.05.27
离职日期--
职位
职工监事
职称
--55 男
--
任职日期 1999.11.01
离职日期
--
职位
职称
监事 高级 杜光义 55 个人简介 男--2010.05.27--副总经理 中级
杜光义：男，汉族，1955年10月出生，中共党员，本科学历，经济师。2004年1月至今任贵州茅台名将酒业有限公司董事长，2004年4月至今任北京茅台神舟商贸有限公司董事长。2001年1月至今任贵州茅台酒股份有限公司总经理助理。
年性姓名 学历 任职日期
龄 别 谭定华
个人简介 姓名 年龄 樊宁屏
个人简介
樊宁屏：女，汉族，1974年12月出生，中共党员，本科学历。1999年11月至今任贵州茅台酒股份有限公司董事会秘书。
姓名 年龄 性别 学历 杨代永 47 个人简介
杨代永：男，侗族，1963年6月出生，中共党员，大专学历。2002年4月至2008男
--
任职日期 2010.05.27
离职日期--
职位
总工程师
职称
--36 性别 女
学历--
任职日期 2002.06.30
离职日期--
职位
职称 56 男--2002.06.30
离职日期
职位
财务总监、董事、副
总经理
职称
--高级
董秘--年5月任贵州茅台酒股份有限公司技术中心常务副主任兼项目研究室主任。2008年5月至今任贵州茅台酒股份有限公司副总工程师、生产管理部副主任。
2、经营效率分析
报告期内公司实现营业收入136.42亿元,同比增长了46.26%;实现营业利润92.82亿元,同比增长了57.40%;利润总额为92.75亿元,同比增加了57.39%;净利润为69.31亿元,比去年同期增长57.12%。归属于母公司所有者的净利润为65.69亿元,同比增长了57.37%,基本每股收益为6.33元。
公司去年整体业务的毛利率为91.53%,较去年同期微增了0.33%,主要原因系公司于今年1月1日上调了产品出厂价格20%。公司报告期内的销售费率为3.62%,较同期下降了1.55%。管理费用率为7.34%,同比下降了1.79%,可见公司的经营效率有较大改善。
值得注意的是,公司预收账款达到68.18亿元,同比增加109%,较去年末也增加了43.88%。
我们认为公司未来发展亮点有三:一是推行直营店对公司盈利能力的提升有较大的想象空间。目前公司的出厂价为619元,而终端售价为1450元左右。按平均价格来看,公司出厂价与终端价之间的渠道利润高达831元。若公司直营店的方式能够扩展开,无疑对公司是一大利好。
二是公司产能的扩张。8月公司投资10亿新增茅台酒2500吨的技改项目;公司近年来一直以每年2000吨左右的速度增加产能,目前十一五期间的扩产项目已经进入释放期,即使迫于政策压力短期内不提价,公司的业绩增长也是有保障的。
三是中端酒发力。公司年初公告了投资计划,公司投资6亿元左右实施2000吨茅台王子酒技改,以新增2000吨茅台王子酒基酒生产能力,剑指中端酒。
由于公司经营效率有一定改善,费用率下滑明显,我们提高2011-2012年的每股收益为7.75、10.01,维持公司的买入评级。
五、成长性分析
贵州茅台是个非常特别的公司，因为他的主营产品生产周期长达五年，这恐怕是a股市场非常少见的，也正是这个非常长的周期，让我们有足够多的数据去预测茅台的未来。所以，我越来越觉得茅台的未来就隐藏在他的过去里，也正是因为这一点，我认为茅台的确定性要比其它公司更容易把握一些。因为其它公司需要我们去预测未来，而未来是非常难以确定的；贵州茅台只需要我们研究过去，而过去是确定的。
这里并非说茅台的未来不需要重视，相对来讲，茅台的过去已经决定了茅台的未来！今天我们就以五年一个周期来研究贵州茅台未来五年的发展情况。至于他更远的未来，就让我们五年之后再研究吧！
影响贵州茅台发展的因素很多，比如品牌影响力、消费能力、产能天花板、价格天花板、政治风险、政策风险、税收风险、管理风险、产品质量风险等等，如果细说，每个因素都需要收集大量论据去论证，然后才能做出评估。在这里都假定为不是风险，或者风险可控。
但是有两个风险必须特别注意：第一个是五年内，最大的风险来源于政策风险，前两天看到《贵州省委、省政府在仁怀市召开支持茅台酒厂加快发展专题会议》的报道，感觉到贵州省委省政府对贵州茅台寄望太大，难免干预太多，可能会影响到茅台的发展思路，值得注意。第二个就是产品质量风险，具体来说就是赤水河河水的问题，谁能保证赤水河不会受到人为的污染，特别是恶意的污染，想想还是很可怕的。唯一的对策就是分散投资，避免今天双汇这样的事件。
假定以上风险都可控，影响贵州茅台未来五年业绩的因素就锁定在销量、销价、税收及各种费用上。
以上因素，销量与销价是下文分析的重点，税收是最不可控的因素，2010年贵州茅台营业收入116亿，税收占很大比重亿，盈利50.5亿，税收对净利润的影响达到了非常非常重要的地步，只要税收有个风吹草动，净利润就会受到巨大的波动，这也是茅台未来最难以确定的地方。最后就是各种费用，这一点我并不担心，占的比重不是太大，不会影响大局。
下面具体分析贵州茅台今后五年的理论可供销量和涨价因素的影响。要想知道贵州茅台今后五年的理论可供销量，就必须知道贵州茅台前五年的产量，我指的是高度茅台。
下表是贵州茅台历年的产量表。（单位：吨）
生产茅台及系列酒 增量
2,076 1,108 3,216 943 1,048 3,117 4,863 4,192 3,342
高度酒增量
700（理论）700（理论）1000（理论）1000（理论）3000（理论）2000（理论）2000（理论）2000（理论）2001年 8610 2002年 10,686 2003年 11,794 2004年 15,010 2005年 15,953 2006年 17,095 2007年 20,214 2008年 25,077 2009年 29,269 2010年 32,611
转化为表格如下：
以上数据来源于年报。理论数据同样来源于公布的年报，其中2006年高度酒增产计划应为2000吨，可能是因为建设期的原因，当年实际产量是1048吨，2007年的计划产量2000吨，公布产量3117吨，多出的1117吨应为2006年计划增产在次年的兑现。2008年生产茅台及系列酒4863吨、2009年生产茅台及系列酒4192吨、2010年生产茅台及系列酒3342吨，除去每年2000吨的高度茅台外，其它应为系列酒。
季克良曾表示2003年茅台酒的生产量达到1万吨，年报公布生产茅台及系列酒为11794吨，因此，季总说的1万吨应指高度茅台的基酒产量。在其它渠道很少知道茅台高度酒基酒的权威产量，也很难找到更多的数据加以印证。我们假定，2003年贵州茅台生产的高度茅台基酒为10300吨。那么贵州茅台历年的基酒理论产量应该为：（单位：吨）
高度基酒产量
高度基酒增量 700 700 1000 1000 3000 2000 2000 2000 2003年 10300 2004年 11000 2005年 12000 2006年 13000 2007年 16000 2008年 18000 2009年 20000 2010年 22000
转化成图表如下：
现在，我们已经大概清楚未来五年贵州茅台每年基酒的释放量。由于众所周知的原因，这个增量比理论增量会更大，每年的量多出不一定很多，但五年下来累计增加的量还是不少的，在这里忽略不计了。
接下来，我们要把每年基酒释放的量转化为商品营业的数额。也就是说每年基酒释放出来的商品酒能买多少钱，这样就可以在理论上大概推算出新增产能能增加多少营业额。
在《2010年贵州茅台盈利预测》一文中已经尝试过这种转换，数据使用的是主营业务收入。本文将使用高度酒主营收入，这将更加精确一些。其它系列酒2009和2010年营业收入基本相当，也为只算高度酒提供了便利条件。
贵州茅台酒的历史来历 茅台酒的起源史以及背景篇四
茅台酒工艺特点
贵州茅台酒是采用我国固态法酿酒中最特殊的工艺，其历史非常悠久，其传统生产工艺源远流长,是独特而科学的，是当地历代酒师在长期的生产实践中，顺应大自然的变化而创造和积累起来的，是独特的自然条件和传统酿造工艺科学结合的典范，也可以说是人类利用微生物的典范。茅台酒既继承了古代酿造工艺的精华，又闪烁着现代科技的光彩，是历代茅台酒人创造的非物质文化遗产。《续遵义府志》记载：“茅台酒，前志：出仁怀县西茅台村，黔省称第一，《近泉居杂录》制法“纯高梁作沙煮熟和小麦面三分，纳酿地窖中，经月而出蒸烤之，既烤而复酿，必须数回然后成。初曰生沙，三四轮曰燧沙，六七轮曰大回沙，以次概曰小回沙，终乃得酒可饮，其品之醇气之香乃百经自具，非假曲与香料而成，造法不易，他处难于仿制，故独以称茅台也。”
茅台酒是独特的大曲酱香型工艺白酒，采用开放式固态发酵，生产工艺分制曲、制酒、贮存、勾兑、检验、包装6部分。其传统工艺总结为端午踩曲，重阳前后投料，一年一个生产周期，其间9次蒸煮，8次发酵，7次取酒，经分型贮放，勾兑贮放，然后包装出厂。
其工艺特点为：高温制曲，两次投料，多轮次高温堆积发酵，高温接酒，按酱香、醇甜、窖底香三种典型体和不同轮次分别长期贮存，再经勾兑成产品。生产原料采用有机种植的高粱、小麦。
“重阳下沙、伏天踩曲”的工艺安排得极为合理。茅台地区夏季炎热，酒醅温度高，如果淀粉含量高，收堆、下窖生温过猛，生酸幅度过大，对酿酒及为不利。重阳下沙既避开了夏季赤水河洪水期，又避开了夏季高温期，而且重阳节前后是高粱收获的季节，原料有了保证。而夏季气温高，空气潮湿，这时节制曲，适于所需曲菌的繁殖和抑制杂菌生长，对于高温大曲极为有利。
茅台酒工艺是需经堆积发酵，完全靠环境中微生物的作用参与，是不加任何添加剂的纯天然发酵产品。
茅台酒生产整个过程顺应春夏秋冬的交替规律，以五谷之精华与四季之灵韵浑然融合一体，香自天成，其独特的长期贮放，精心勾兑，完全是“清水出芙蓉，天然去雕饰”的生产方式，是其他白酒完全无法做到的。特别是茅台地区7000万年前形成的特殊的地质结构，加之赤水河集秀水灵泉为一身的优质水源，故能在全国白酒行业率先获国家绿色食品认证、有机食品认证。用权威专家的话说，茅台酒的上述种种绿色资源，堪称具备世界级的垄断优势。
贵州茅台酒的历史来历 茅台酒的起源史以及背景篇五
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学士学位论文
题
目
姓
名 专
业 指导教师
中国·咸宁
二○一三
年
六
月
贵州茅台酒的历史起源及主要特点分析
陈佳 生物工程 刘正祥
学
号
职
称
教授 1001220010
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目 录
绪论.................................................................................................................................................................6 1．历史与特点...............................................................................................................................................6 1.1茅台酒的历史..................................................................................................................................6 1.2茅台酒地理位置、自然环境、生物环境......................................................................................7 2.茅台酒传统工艺..........................................................................................................................................8 3.茅台酒的主要生产原料.............................................................................................................................8 3.1以本地优质冬小麦制曲...................................................................................................................8 3.2以本地特产的“红缨子”糯高粱为制酒原料....................................................................................8 4.制曲工艺......................................................................................................................................................9 4.1生料制作、开放制作.......................................................................................................................9 4.2堆积升温、自然培养、季节性强...................................................................................................9 4.3高温制曲、培养周期长.................................................................................................................10 4.4成曲黄、白、黑，糖化力低.........................................................................................................10 5.制酒工艺....................................................................................................................................................10 5.1严格的季节性生产.........................................................................................................................10 5.2两次投料.........................................................................................................................................10 5.3生产周期长.....................................................................................................................................10 5.4高温堆积.........................................................................................................................................11 5.5高温接酒.........................................................................................................................................11 5.6以酒养窖以酒养糟.........................................................................................................................11 5.7合理的酒精浓度.............................................................................................................................11 5.8出酒率低、大曲用量多、辅料用量少.........................................................................................11 6.贮存、勾兑工艺........................................................................................................................................11 6.1分型贮存、原酒贮存期长.............................................................................................................12 6.2勾兑工艺.........................................................................................................................................12 6.3独特之处.........................................................................................................................................12 7.茅台酒生产工艺与西方酿酒工艺的区别................................................................................................13 7.1茅台酒传统生产工艺与与科涅克白兰地、苏格兰威士忌生产工艺的对比.............................13 7.2科涅克白兰地.................................................................................................................................13 7.3苏格兰威士忌.................................................................................................................................14 7.4贵州茅台酒.....................................................................................................................................14 7.5茅台酒与西方酿酒工艺的区别.....................................................................................................15 7.5.1制酒工艺与众不同..............................................................................................................15 7.5.2制曲工艺不同......................................................................................................................15 8.世界上最好的蒸馏酒................................................................................................................................15 9.茅台酒为什么越陈越香...........................................................................................................................16 10.茅台酒为什么是“文化酒”..................................................................................................................17 11.历史选择了“贵州茅台”....................................................................................................................17 12.收进历史 藏入茅台................................................................................................................................18 13.国酒何以数茅台....................................................................................................................................18 14.“绿色、人文、科技”，酿造新世纪“文化酒”..............................................................................18 15中国健康白酒的典范..............................................................................................................................19 16.茅台轶事................................................................................................................................................19 16.1毛泽东与茅台酒..........................................................................................................................19 16.2东方旋风......................................................................................................................................20 16.3撒切尔夫人..................................................................................................................................20 16.4越陈越香......................................................................................................................................21 16.5火烧白宫第一家..........................................................................................................................21
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16.6电话调酒......................................................................................................................................22 16.7朱德与茅台..................................................................................................................................22 参考文件.......................................................................................................................................................24 致 谢.........................................................................................................................................................25
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贵州茅台酒的历史起源及主要特点分析
摘 要
茅台酒产于中国西南贵州省仁怀市茅台镇，同英国苏格兰威士忌和法国柯涅克白兰地并称为“世界三大名酒”。
茅台酒素以色清透明、醇香馥郁、入口柔绵、清冽甘爽、回香持久等特点而名闻天下，被称为中国的“国酒”。它以优质高粱为料，上等小麦制曲，每年重阳之际投料，利用茅台镇特有的气候，优良的水质和适宜的土壤，采用与众不同的高温制曲、堆积、蒸酒，轻水分入池等工艺，再经过两次投料、九次蒸馏、八次发酵、七次取酒、长期陈酿而成。酒精度多在52～54度之间，是中国酱香型白酒的典范。
关键词
茅台酒的历史，特点，酿造工艺，蒸馏酒
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guizhou maotai analysis of the historical origin and main
characteristics
abstract
moutai wine produced in southwest china's guizhou province renhuai city maotai town, with britain and france kenieke scotch whisky brandy and known as the “three world famous”.moutai wine with color clear transparent, aromatic, entrance soft cotton, qinglie gan shuang, sweet and long wait for a characteristic and famous, known as china's “national drink”.with its high-quality sorghum as raw material, fine wheat koji, the annual festival of feeding, use of maotai town's unique climate, excellent quality and suitable soil, using high temperature koji, out of the ordinary accumulation, steaming, water is divided into the pool and other processes, and then after two times of feeding, the nine distillation, eight fermentation, seven to take wine, long-term and l degree between 52 to 54 degrees, is a model of chinese maotai-flavor words
moutai wine history, characteristics, brewing, distilling liquor
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绪论
茅台酒产于中国西南贵州省仁怀市茅台镇，同英国苏格兰威士忌和法国柯涅克白兰地并称为“世界三大名酒”。
茅台酒素以色清透明、醇香馥郁、入口柔绵、清冽甘爽、回香持久等特点而名闻天下，被称为中国的“国酒”。它以优质高粱为料，上等小麦制曲，每年重阳之际投料，利用茅台镇特有的气候，优良的水质和适宜的土壤，采用与众不同的高温制曲、堆积、蒸酒，轻水分入池等工艺，再经过两次投料、九次蒸馏、八次发酵、七次取酒、长期陈酿而成。酒精度多在52～54度之间，是中国酱香型白酒的典范
1．历史与特点
1.1茅台酒的历史
茫茫宇宙，奥秘无穷。悠悠岁月，江山迭变。物竞天择，适者生存。
人类文明的发展，从茹毛饮血到探星登月，经历了漫长的进化过程。
人类酿酒技术的发展。同样经历了从低级到高级发展的漫长进化过程。
从我国长江下游的浙江余姚河姆渡村出土的文物推测，距今6000—7000年前的河姆渡文化时期出现酿酒的可能性很大。而从山东莒县陵阴河大汶口文化墓葬（约5000年前）发掘出的大量酒器，其中包括一套酿造所用的大陶尊、滤酒的漏缸、贮酒的陶鼎、饮酒的各式杯具等共计100多件，证明了古代传说中的黄帝时期、夏禹时代已经有了酒的酿造。《战国策?魏策二》“帝女令仪狄作酒而美，进之禹，禹饮而甘之，遂疏仪狄而绝旨酒。曰：后世必有以酒亡其国者”。我国最早的诗歌集《诗经》记录了西周至春秋中叶的诗305篇，其中涉及到酒的就50多篇，《楚辞》中也有5 篇，唐诗宋词及历史书籍中则不胜枚举，中国酒文化之悠久，源远流长。
贵州茅台酒就是中国酒林的一枝奇葩。贵州茅台酒是中国大曲酱香型酒的典型代表和鼻祖，茅台酒的酿酒历史悠久，从茅台酒产地贵州省仁怀市境内出土的文物中，有相当部分的商周时代酒器，说明当时已经有酒的存在并有一定的历史。史料记载，距今两千多年前的汉武帝时期，茅台当地就有了酿酒历史，史书称“枸酱”酒，“牂牁”酒，至明末清初，以大曲参与糖化、发酵，蒸馏取酒的茅台酒工艺已趋成熟，社会在发展，茅台酒工艺在不断完善完美，逐步形成的茅台酒传世工艺，至今仍完整使用。后来经我国白酒界专家总结称贵州茅台酒工艺技术是最独特的大曲酱香型酒工艺，是我国人类将微生物应用于酿造领域的典范。是中华民族宝贵的文化遗产。
按有史可查，茅台酒的流传发展可从汉、晋、唐、宋、元、明、清、民国至今：
司马迁《史记》记载：西汉武帝建元六年（公元前135年）唐蒙出使南越，饮鳛国所产“枸酱酒”觉其绝美而献汉武帝。说明当时已经有酿造美酒的工艺，此酒既茅台酒之前身。据考证，鳛国后称鳛部。既现遵义市习水县，过去属仁怀县一部分。隶属关系祥见《仁怀县志》、《习水县志》。元朝宋伯仁《酒小史》酒名排列中有枸酱酒记载，与《史记》相印证。杨雄《楚都赋》“枸酱酴清”，章樵注曰：“酴清，酴糜酒”。
西晋咸丰三年（227年）楗为郡曾“始用酒一斗。鱼一头”吸收义民，说明当时民间酿酒的普遍。据考，仁怀县时隶属楗为郡。
《旧唐书、南蛮西南夷传》“牛酒为聘”。说明当时社会风俗习惯与酒非常密切。仁怀汉时属西南夷。据贵州省彝族文献《西南彝志》第十五卷《播勒土司、论雄伟十重宫殿》载：“酿成米酒，如露水下降”亦是对蒸馏酒工艺的简单记载。
《邬氏族谱》在上标有茅台村酿酒作坊位置，这是直接的记载。邬氏是明万历二十七年间（1599）
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随李化龙进军贵州平播州土司杨应龙之乱后定居贵州。说明1599年前茅台早已有了酿酒作坊。
清《黔南识略》“茅台村地滨河，善酿酒，土人名其酒为茅台春”。
郑珍、莫友芝篡道光《遵义府志》“茅台酒，仁怀城西茅台村制酒，黔省称第一，其用料纯高梁者上，制法„„”
吴振城撰道光《黔语》：“南酒道远，价市不易得”，“茅台村隶仁怀县。滨河上人善酿，名‘茅台春’极清洌„„”
民国:赵恺、杨思元篡《续遵义府志》：“茅台酒，前志：出仁怀县西茅台村，黔省称第一，《近泉居杂录》制法，纯用高梁作沙，蒸熟和小麦面三分纳酿地窖中，弥月出窖烤之，既烤而复酿，必经数回然后而成。初曰生沙，三四轮曰燧沙，六七轮曰大回沙„„往年携赴巴拿马赛会得金牌奖。固不特黔人之珍矣。”
茅台杨柳湾有一尊化字炉建于清嘉庆八年（1803年），所铸捐款名单上有“大和烧房”字样，这是茅台目前有史可查的酒坊之记载。
贵州茅台酒厂组建于1951年，组建之前身，是三家资本家私营酒坊。其一“成义酒坊”，建成于清咸丰壬子年（1852年），老板华桎坞，俗称“华茅”；其二“荣和烧房”建于清咸丰壬戌年（1862年），老板王立夫等，俗称“王茅”；其三“恒兴酒厂”，原名“衡昌酒厂”建于民国十八年（1929年）老板先为周秉衡，后为赖永初，俗称“赖茅”。此三家烧房于1951至1952间年先后归属于茅台酒厂。
茅台酒对我国的经济建设、外交活动作出一定的贡献。周恩来总理说：万隆会议上“帮助我成功的是‘两台’（茅台酒、电影《祝英台》）”。毛泽东主席说：“茅台酒这么好，何不搞他一万吨。”世界各国元首和外交使节者知道茅台酒是中国的“国酒”。
1.2茅台酒地理位置、自然环境、生物环境
贵州茅台酒厂地处贵州仁怀市茅台镇，位于黔北赤水河畔东岸，在寒婆岭下，马鞍山斜坡上，依山傍水。地处东经106°22ˊ，北纬27°51ˊ，海拔400多米。属亚热带季节气候。年平均气温17.4℃,1月平均气温6.9℃, 7月平均气温27.9℃, 夏季最高气温40℃, 炎热季节持续半年以上。冬暖、温差小、霜期短（年均无霜期达330天以上），最低气温2.7℃。空气湿度70%以上，少风。干热少雨，年降雨量仅800—1000mm。日照丰富，年日照可达1400小时。
工厂位于赤水河上游青山绿水之间，水质好，硬度低，微量元素含量丰富，无污染。地处峡谷地带，两山对峙，特殊的紫色砂页岩地质结构，土壤为紫色土，土质中偏微酸性。厂区绿地率为30%以上，周边自然植被覆盖率达70%以上。由于地处群山环绕的赤水河边，因而形成了冬暧夏热、少雨少风而高温高湿的特殊气候，加上千年酿造环境，空气中弥漫了丰富的独特的微生物群落。
茅台这一独特的环境因素造就了茅台酒。
近年，科学研究者发现，茅台酒含有不低于187种芳香成份，茅台酒成品曲中微生物多达300余种。我公司董事长、全国著名白酒专家季克良经过30多年的潜心研究和分析茅台酒的生产过程，发现茅台酒采用的开放式堆积发酵工艺，空气成份含量直接作用于发酵质量从而作用于酒的质量。
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茅台酒厂的上空，飘浮着无数十分活跃的微生物群，其中约有100多种微生物直接关联到茅台酒的品质，从而形成茅台酒赖以生存的独特的大气环境。加上千年来不断总结出的传统工艺，造就茅台酒这一传世佳酿。离开茅台这独一无二的环境，就不能生产出茅台酒。
2.茅台酒传统工艺
茅台酒是独特的大曲酱香型工艺白酒，生产工艺分制曲、制酒、贮存、勾兑、检验、包装六部分。其传统工艺总结为端午踩曲，重阳投料，一年一个生产周期，其间九次蒸煮，八次发酵，七次取酒，经分型贮放，勾兑贮放，五年后包装出厂。其工艺特点为：两次投料，固态发酵，高温制曲，高温堆积，高温摘酒，以此形成茅台酒独特的酿造风格，现将茅台酒传统工艺综述如下：
3.茅台酒的主要生产原料
3.1以本地优质冬小麦制曲
感官要求：颗粒坚实，饱满，均匀，呈金黄色，皮薄，无霉变。理化指标：水分≤13.0%,淀粉≥60%，干粒重≥38.0g/千粒，不完善粒≤4.0%，夹杂物≤1.0%。
3.2以本地特产的“红缨子”糯高粱为制酒原料
高粱为红褐色，不带清白色，颗粒坚实，饱满，均匀，无霉变，无污染，断面呈玻璃状。其种植过程采用纯天然的农家有机肥，未使用任何化学肥料。高粱的品种和质量对最终形成茅台酒的风
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格影响很大。与普通高粱相比，本地“红缨子”糯高粱颗粒较小、皮厚、扁圆结实，干燥耐蒸煮、耐翻拌，其水分<13%，蛋白质>12%，千粒重.>35g/1000粒，淀粉含量>60%，其中支链淀粉含量远远高于普通高粱，占总淀粉的99%。其吸水量低，耐蒸煮，不易糊化，这些条件满足了茅台酒逐步糊化，多次蒸煮、翻拌、发酵的需要。
2025年贵州茅台酒的历史来历 茅台酒的起源史以及背景(5篇)
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